那是1月14日那天，贵州茅台把一个大家伙搬上了台——《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》。大家伙明确说了，要构建“随行就市、相对平稳”的价格机制。这么一搞，光是接下来的这个3月，那个叫i茅台的平台就折腾得挺热闹。i茅台在3月6日发了份问卷，居然把153万人都给召集起来了。好家伙，有超过200万用户在65天里买到了酒，还有67.5%的人在等。这数据说明啥？说明以前因为渠道隔着买不到酒的消费者，现在真的被激活了！那个时候的飞天茅台还死死咬着1499元这个数不放，可到了3月30日傍晚的公告一出，一切都变了样！ 茅台终于动手了！它把飞天53%vol 500ml酒的合同价从1169元拉到了1269元，把自营体系的零售价也从1499元硬涨到了1539元！整整涨了100元的合同价，幅度达到8.55%；零售价涨了40元，也就是2.7%。跟2023年那次疯狂涨200元、幅度20%的手笔比起来，这回可克制多了！有意思的是，那时候的涨价效应要到2024年才释放，现在直接落在3月31日，好处是能把全年业绩都给包住！ 一个经销商张卫华就说了，这事儿真不会太大冲击市场需求端。他去上游拿货是随行就市的，跟指导价没多大关系。那时候第三方平台的数据也显示得很明白，原箱飞天茅台终端零售价都到了1655元/瓶呢！ 你看行业里的同行们现在都在干啥？从2025年开始，五粮液、习酒、郎酒这些大公司都在向下调整核心产品的出厂价，要么就是补贴渠道、调整配额来变相降价。人家都在往下走，茅台倒好，偏要往上提价！这是为什么？因为产能连续三年稳在5.6万吨左右根本没增量了。高端送礼、收藏、宴请的需求还在那儿摆着呢。供给端没法扩张，需求端又有支撑，提价说白了就是对稀缺性的重新定价！ 这次调价确实有好处！它能修复渠道利润，短期内改善茅台的经营情况。分析师蔡学飞也是这么看的。其实早在2018年的时候茅台就没动过零售指导价了。那时候的1499元用了整整8年！ 回到3月31日那个时间点吧！上午9点33分那个点一到，飞天茅台的合同价涨到1269元、零售价涨到1539元的消息刚传出来，皇台酒业直接就给封了涨停板！五粮液、迎驾贡酒、金种子酒、贵州茅台这些白酒股全都跟着涨了！ 北京有个叫张卫华的经销商就更明白了。他拿货是随行就市的，跟指导价没多大关系。而且那时候第三方平台显示原箱飞天茅台终端零售价都到了1655元/瓶呢！这给了茅台涨价的底气啊！ 中信建投的研报说得挺透：白酒板块现在估值处于历史低位，很有底部配置价值。中证白酒指数PE-TTM大概在17倍左右呢！这时候的举措会影响3到5年后的行业格局！ 专家王朝成在春糖会那会儿也说了：行业还在惯性调整期呢！不过2026年下半年应该会有边际改善。低基数、消费冰点触底、优势品牌挤压出清这些因素都能帮忙稳住龙头。 虽然出厂价提高了意味着成本得跟着涨，但压力未必会全部往下压。张卫华觉得市场需求端根本不受啥冲击！真正影响终端价格的还是供给量和需求量这两个大头！ 你看那个第三方平台的数据多实在：3月30日原箱飞天茅台终端零售价就是1655元/瓶。这价格直接给了茅台涨价的信心！ 那个叫皇台酒业的直接涨停了！五粮液、迎驾贡酒、金种子酒、酒鬼酒、贵州茅台、豫园股份全都跟着凑热闹！一个涨价的公告，带动的是一整片的板块躁动！这就是行业筑底的关键信号啊！ 不管是2018年还是2023年11月那次提价，这次都不一样了！这次直接落在3月31日，能把全年业绩都给包住！ 其实早在2018年的时候就没动过零售指导价了。那个1499元的数用了整整8年！ 我还知道一个更劲爆的事儿！那个时候第三方平台显示原箱飞天茅台终端零售价都到了1655元/瓶呢！ 张卫华说了：拿货是随行就市的，跟指导价没多大关系！ 你说怪不怪？行业里的同行们现在都在往下调价呢！五粮液、习酒、郎酒这些都在搞降价！ 咱们再看看这次调了多少？合同价涨了100元！幅度8.55%！ 这也是2018年以来第一次动零售指导价！ 那时候的1499元用了整整8年！ 到底是为了啥？专家说得明白：产能连续三年稳在5.6万吨根本没增量了！ 那时候第三方平台显示原箱飞天茅台终端零售价都到了1655元/瓶呢！ 张卫华说了：拿货是随行就市的，跟指导价没多大关系！ 到底是为了啥？专家说得明白：产能连续三年稳在5.6万吨根本没增量了！ 虽然出厂价提高了意味着成本得跟着涨！ 但压力未必会全部往下压！ 张卫华觉得市场需求端根本不受啥冲击！ 真正影响终端价格的还是供给量和需求量这两个大头！ 这就是行业筑底的关键信号啊！ 不管是2018年还是2023年11月那次提价！ 这次都不一样了！ 这次直接落在3月31日！ 能把全年业绩都给包住！ 其实早在2018年的时候就没动过零售指导价了！ 那个1499元的数用了整整8年！ 你说怪不怪？ 行业里的同行们现在都在往下调价呢！ 五粮液、习酒、郎酒这些都在搞降价！ 咱们再看看这次调了多少？ 合同价涨了100元！ 幅度8.55%！ 这也是2018年以来第一次动零售指导价！ 那时候的1499元用了整整8年！ 到底是为了啥？ 专家说得明白：产能连续三年稳在5.6万吨根本没增量了！ 你看那个第三方平台的数据多实在：3月30日原箱飞天茅台终端零售价就是1655元/瓶！ 这价格直接给了茅台涨价的信心！ 你说怪不怪？ 行业里的同行们现在都在往下调价呢！ 五粮液、习酒、郎酒这些都在搞降价！ 咱们再看看这次调了多少？ 合同价涨了100元！ 幅度8.55%！ 这也是2018年以来第一次动零售指导价！ 那时候的1499元用了整整8年！ 到底是为了啥？ 专家说得明白：