咱们聊聊宇树科技这家公司，他们最近正式递交了科创板的招股书，计划总共筹集42.02亿元资金。公司打算发行不少于4044.64万股的股票，占发行后总股本的比例不低于10%，这样算下来，发行的初始市值至少得有420亿元。宇树科技把自己定位成一家高性能通用机器人公司，专门搞人形机器人、四足机器人、机器人组件还有智能模型的研发、生产和销售。 这个IPO申请是在上交所受理的，宇树科技是又一家成功通过预先审阅的项目。早在2025年11月，中国证监会就已经确认辅导工作完成了，负责辅导的是中信证券。公司这次募集的钱怎么花？20.22亿元拿来搞智能模型研发，11.1亿元给本体研发用，4.45亿元去开发新产品，6.24亿元用来建制造基地。王兴兴作为创始人直接持股23.82%，是公司的控股股东，其他持股5%以上的大股东还有上海宇翼、汉海信息、宁波红杉、厦门雅恒、经纬壹号和经纬叁号这些。 招股书显示，2025年公司赚了17.08亿元，比前一年增长了335.36%，扣非净利润超过6亿元，增长了674.29%，主要是销量涨得快。从2023年到2025年，主营业务收入分别涨了29.95%、145.83%和335.31%，毛利率也从44.22%提高到了60.27%。收入主要是四足机器人和人形机器人做的贡献。从2022年到2025年1-9月，四足机器人占比从76.57%掉到了42.25%，人形机器人的占比则从1.88%一路涨到51.53%。 这期间四足机器人的销量超过了3万台，2025年纯人形机器人出货量超过5500台。特别是在2025年1-9月，人形机器人的收入超过了四足机器人，变成了业绩新增长点。2026年春晚上，宇树科技带着Unitree H2这个1.8米高的机器人登台表演了。业内人士觉得2026年会是商业化的关键一年。王兴兴在亚布力论坛上说具身智能还没迎来像ChatGPT那样的时刻，泛化能力不足是个大问题。 至于那些数字也得提一下：2023年、2024年和2025年的营收增长分别是29.95%、145.83%和335.31%，毛利率分别是44.22%、56.41%和60.27%。2025年营收17亿元，人形机器人收入超过四足机器人。王兴兴直接持股23.82%，其他股东还有很多。公司计划募集资金的用途包括智能模型研发、本体研发、新产品开发和制造基地建设。 这次IPO进程挺顺的，他们顺利通过了上交所的预先审阅，还回复了两轮问询。募集资金的数额分别是20.22亿元、11.1亿元、4.45亿元和6.24亿元。首发发行不低于4044.64万股股票，占比不低于10%。招股说明书显示2025年营收超17亿元，人形机器人收入超过四足机器人。 王兴兴是创始人兼CEO直接持股23.82%。2025年11月辅导工作完成是中信证券做的辅导机构。2025年1-9月产销率突破95%基本实现满产满销。2025年度人形机器人出货量已超5500台全球领先。技术展示后要向商业化探索过渡市场更关注落地部署能力通用机器人已在众多行业和消费级市场实现规模化应用。 提升模型表达能力提高数据利用率同时提升强化学习的规模效应需要攻克多项关键技术难题才能迎来“类ChatGPT时刻”。2025年营收17.08亿元同比增长335.36%扣非净利润超6亿元同比增长674.29%主要原因为当期产品销量快速增长。报告期内主营业务收入由四足机器人与人形机器人所构成从2022年到2025年1—9月四足机器人收入占比逐步下降从76.57%降至42.25%人形机器人收入占比逐步提升从1.88%到2025年1—9月达到51.53%。