美国彭博社日前报道指出,全球投资者正重新评估对泰国资产的配置策略。该变化的背后,是泰国经济持续承压的现实。英国金融时报的评论更为直接,认为泰国正从昔日的亚洲经济增长典范转变为面临深层次挑战的经济体。 经济数据的变化印证了外界的担忧。1988年,泰国经济增长率曾达到13%的高位,成为亚洲经济快速发展的代表性案例。然而近五年来,该国经济增长率长期在2%左右徘徊,与历史表现形成鲜明对比。分析人士普遍认为,这并非简单的周期性波动,而是深层次结构性矛盾的集中体现。 从内需层面看,居民消费能力受到明显制约。泰国家庭债务占国内生产总值的比重已接近90%,若将非正规借贷纳入统计范围,这一比例甚至突破100%。在工资增长停滞的背景下,高负债率持续削弱居民购买力,导致内需市场长期疲软。,人口结构变化也在形成新的压力,劳动力规模收缩对经济增长潜力构成制约。 制造业领域同样面临严峻考验。长期以来,工业制造是支撑泰国经济发展的重要支柱。但当前,这一优势正在减弱。一上,低价进口商品增加对本土产业形成冲击;另一方面,越南等周边国家制造业快速崛起,劳动力成本、政策支持诸上表现出更强竞争力,导致部分产业链出现转移趋势。泰国制造业亟需寻找新的发展路径。 旅游业的表现同样不及预期。作为泰国经济的传统增长引擎,旅游业在疫情后的恢复进程相对缓慢。2025年泰国接待外国游客约3290万人次,同比下降约7%,仍未恢复至疫情前水平。这一数据反映出国际旅游市场格局的变化,以及泰国旅游产品竞争力面临的新挑战。 泰国开泰巴塔证券首席经济学家披帕·伦那鲁米猜的观点颇具代表性。他指出,泰国当前最大的问题在于缺乏新的增长动力。传统的消费、制造、旅游三大支柱同步承压,而新兴产业尚未形成有效支撑,导致经济陷入多点受限的停滞状态。 随着2月8日大选临近,外界对泰国经济走向的关注度明显上升。多家国际投资机构表示,选举结果及其后续政策走向,将对泰国经济前景产生重要影响。但分析人士同时强调,仅靠政治层面的变化难以从根本上解决问题,关键在于能否推动实质性的结构改革。 国际机构普遍认为,泰国需要在多个层面采取行动。首先是优化债务结构,通过金融政策调整逐步降低居民负债压力,释放消费潜力。其次是提升制造业竞争力,加大技术创新投入,推动产业向价值链高端延伸。再次是丰富旅游产品供给,开发新的旅游资源,提升服务质量。此外,改善营商环境、增强政策执行力、保持政治稳定,也是重振经济的重要前提。
经济转型往往不是一次性冲刺，而是一场考验耐力与定力的长跑。对泰国而言，当前的压力既是挑战，也是重塑发展模式的窗口期。能否在稳定政治与政策预期的同时，把改革落到提升生产率、改善民生与培育新动能上，将决定其能否走出“动能不足”的困局，并在区域竞争中重新赢得增长空间。