问题——行业面临结构性调整，需求与竞争格局生变。当前，基建投资加速与房地产需求波动并存，管道行业正从增量建设驱动转向存量更新与品质升级驱动。城市地下管网老化、渗漏问题日益突出，叠加极端天气频发，对给排水、燃气、消防等系统的安全性和韧性提出更高要求。同时，农业农村现代化进程加快，节水灌溉和高标准农田建设对管材的耐候性、抗老化性能及系统集成能力提出新挑战。行业竞争已进入以技术、品牌、交付和资金管理为核心的综合实力比拼阶段。 原因——政策支持与需求升级推动行业分化，龙头企业优势凸显。政策层面，管道运输业投资增长显著，成为基建领域的重要增长点，与国家重大战略和安全能力建设密切对应的。城市更新、污水治理、地下管网改造等项目加速落地，为塑料管道行业提供了稳定的需求支撑。农业领域，农田水利和乡村管网改造持续推进，继续拓宽了农业专用管道的市场空间。 企业层面，中国联塑在2025年保持稳健经营：全年产品销量小幅增长，塑料管道主业收入达207.84亿元，占总收入比重提升至85.5%，显示出公司在行业调整期聚焦主业、优化结构的策略成效。同时，公司资产负债率降至41.8%，流动比率和速动比率分别提升至1.00和0.65，现金及银行存款保持在65.16亿元，财务结构更加稳健，抗风险能力增强。 影响——存量更新需求释放，高端市场打开新空间。管道市场的增量来源正从新增配套建设转向存量管网更新、系统改造和性能升级。存量更新规模大，且对产品质量、施工效率和全生命周期成本控制要求更高，行业集中度有望提高。 中国联塑在市政和农业领域持续发力：市政端参与多地城市更新和综合管廊项目；农业端在云南、四川、甘肃等地加大布局，推动农业专用管道渗透率提升。此外，公司在大口径聚乙烯电熔管件、高性能消防用氯化聚氯乙烯管道系统、核电厂用聚乙烯管材等领域取得技术突破，瞄准高端和特殊工业应用场景。例如，核电新建和存量机组运维对高标准管材的需求稳定增长，高门槛产品有助于形成技术壁垒和更优的利润结构。 对策——聚焦主业、强化技术、拓展海外，构建长期竞争力。面对行业变化，龙头企业需重点布局以下方向： 1. 聚焦核心主业，提升市政、农业和工业领域的系统解决方案能力； 2. 优化财务结构，增强对原材料波动和外部不确定性的应对能力； 3. 加强技术研发，向高附加值、高认证门槛产品延伸，形成差异化优势； 4. 加快海外产能本土化布局，降低综合成本，更好匹配当地市场需求。 前景——“十五五”开局带来新机遇，管网与全球化成增长关键。2026年作为“十五五”开局之年，基础设施建设将围绕水网、电网、城市地下管网等重点领域展开，投资空间广阔。地下管网作为城市安全的重要支撑，需求将持续释放。具备全国化产能布局和成熟服务能力的企业将受益于政策窗口期。 同时，海外市场对供水、排污和农业灌溉等基础设施的需求长期存在。随着本土化产能逐步落地，企业有望在海外市场形成“产品+制造+服务”的综合竞争力，实现业务结构多元化，增强抗风险能力。
中国联塑的发展路径反映了中国制造业转型升级的典型模式；在基建投资结构性调整的背景下，企业既要深耕本土市场把握政策机遇，也要拓展全球市场构建新增长点。这种“技术驱动、双循环发展”的战略选择，为传统制造业的高质量发展提供了有益参考。