中东这场冲突给全球金融市场都敲了警钟，日本10年期国债收益率一下子就蹿升到了2.32%，这让整个市场都紧张起来。汇通财经APP的最新消息说，周一早上日本国债价格大跌，收益率再次触及几十年来的高点。大家都担心中东那边的事儿要是闹大了，能源价格肯定会大涨，CPI也跟着蹿升。数据显示，10年期国债的收益率涨了6个基点，差点就摸到了1999年1月创下的历史最高纪录。5年期的收益率也没闲着，上升了5个基点到了1.72%，离它的峰值也就差那么一点点了。 这走势其实是跟着美国国债在走，后者已经连着好几周都在高位晃悠，现在报的是4.39%。特朗普给伊朗发出了48小时最后通牒，说要么老老实实放开霍尔木兹海峡，要么就等着挨炸。这个最后期限正好在纽约时间周一晚上到。他还在Truth Social平台上发文说：“要是伊朗不全盘开放霍尔木兹海峡，我48小时内就把他们的发电厂炸平。” 油价现在的风险很大，要是海峡真的断了，原油期货肯定得猛涨一波。日本是个进口大户，油价每桶涨10美元，CPI就可能额外多提0.3到0.5个百分点。再加上日元贬值这压力一起上，抛售债券的人自然就多了。这周一开始的时候10年期收益率已经比上周五涨了10多个基点了，交易员现在都开始把日本央行未来几个月加息的概率给调高了。 日本央行上周虽然没改政策利率不变，但内部已经有人冒头了，有个委员连开两次会提议加息25个基点。他的理由就是中东打仗带来的通胀风险太大。市场现在已经把日本央行今年再加息一次的概率推到了70%以上。 这次事儿很说明问题：全球债券市场对地缘政治那叫一个敏感。霍尔木兹海峡可是全球20%能源贸易的咽喉要道，要是一直这么堵着，油价天然气肯定得涨价。这就相当于给亚洲主要经济体添了堵，借钱的成本变高了，花钱投资的人肯定就少了。日本那些靠出口吃饭的企业日子更难过了，汇率和利率两边都在挤兑它们。 总的来说吧，这次日本国债收益率的大波动就是中东冲突的外溢效应。虽然日本央行现在还在维稳，但美国那边的高利率和大家对通胀的预期一碰上，就逼着市场提前把紧缩的路给算好了。投资者现在得盯着特朗普那最后通牒到底怎么落实。要是海峡通了，收益率说不定很快就能跌回来；要是伊朗还不理睬那就麻烦了，全球利率环境又要面临新一轮的上行风险。