昨天3月30号，有友食品一开盘就大跌超过9%，收盘的时候也没止住，掉了6.94%，股价直接跌到了今年以来的最低点。其实前两天刚发了财报，2025年营收15.89亿，涨了34.39%，净利润1.86亿，也涨了17.94%，看着挺好看的。但仔细一看，最吓人的是第四季度的扣非净利润只剩369.56万元了。跟2024年比暴跌了82.4%，跟第三季度比更是滑铁卢似的掉了93.93%。大家都以为四季度是旺季，别的零食公司都在冲刺，结果有友食品的利润却几乎归零。华泰证券说这有春节时间对不上的原因，更主要是设备一次性投入太大，还有年底发工资把当季的利润都吃了。 市场肯定不买账，觉得这短期盈利压力太大。 除了业绩不行，还有2026年3月15号的事儿。那时候晚会曝光了漂白鸡爪的问题，虽然没直接点名有友食品，但作为行业龙头还是被连累了股价。后来公司急着发声明澄清没用双氧水，但整个品类的信任危机还是有影响。 再加上公司管理层刚换了人。创始人鹿有忠还在掌舵，38岁的儿子鹿游接任了总经理。这小伙子是搞食品科学的，但刚上任就遇到了麻烦。一边是山姆、零食量贩这些新渠道带来了钱，但也让应收账款涨了78.27%，现金流压力大；另一边是原材料涨价和同行竞争更激烈了。 总之2025年的增长只是表面风光，四季度那叫一个冷。新帅能不能在2026年靠创新让这家老牌企业活过来？得看接下来一季度的表现了。毕竟大家买鸡爪是为了吃安心、赚明白。