中国人民银行货币政策委员会12月18日召开2025年第四季度例会，对下阶段货币政策方向和重点工作进行了全面部署。
会议传递出的政策信号表明，面对复杂多变的国内外经济形势，我国货币政策将保持定力，继续发挥稳增长、稳就业、稳物价的重要作用。
从当前形势看，我国经济运行呈现出稳中有进的特点。
今年以来，宏观调控力度不断加大，货币政策适度宽松持续发力，通过综合运用多种政策工具，为经济高质量发展创造了相对宽松的货币金融环境。
贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，社会融资成本已处于历史较低水平。
这些措施的实施有效增强了货币政策传导效率，为稳增长提供了重要支撑。
与此同时，外汇市场供求基本平衡，外汇储备充足，人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定，金融市场总体运行平稳。
然而，会议也客观指出了当前面临的主要挑战。
从外部环境看，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现出现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性，这些因素对我国经济的影响在不断加深。
从国内看，虽然高质量发展取得新成效，但供强需弱的矛盾仍然突出，这成为当前经济运行的主要制约因素。
在这样的背景下，如何有效扩大内需、优化供给结构，成为宏观调控的重要课题。
针对这些问题，会议提出了明确的政策方向。
首先，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
这意味着货币政策将更加主动有为，根据经济形势变化灵活调整，既要应对短期的经济下行压力，也要着眼于中期的经济稳定增长。
其次，要更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，这体现了政策的精准性和针对性。
通过总量工具保持流动性充裕，通过结构性工具引导资金流向重点领域和薄弱环节，形成政策合力。
在具体操作层面，会议提出了一系列重点举措。
要保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。
这为实体经济提供了充足的资金支持。
要强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，这有利于提高政策传导效率。
要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，这体现了对金融市场稳定的重视。
金融支持实体经济的力度也将进一步加大。
会议强调要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业。
要有效落实各类结构性货币政策工具，扎实做好金融"五篇大文章"，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。
同时，要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。
这些措施形成了从银行、保险到资本市场的全方位支持体系。
此外，会议还强调要加强货币财政政策协同配合，这体现了宏观政策的系统性和协调性。
要把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策前瞻性、针对性、协同性。
这要求各部门在政策制定和执行中加强沟通协调，形成政策合力，共同应对经济下行压力。
货币政策的关键在于把握“稳”的底线与“进”的方向。
面对外部不确定性与国内结构调整并行的阶段性特征，持续推进适度宽松、强化逆周期与跨周期调节，不仅是对短期波动的对冲，更是对中长期动能转换的护航。
下一步，在政策协同、传导畅通和风险防控的共同作用下，稳定预期、提振信心、改善融资环境将进一步形成合力，为巩固经济回升向好势头提供更坚实的金融支撑。