问题——公司发布盈利预警，预计截至2025年12月31日止年度税后亏损约7000万港元，较上年度亏损扩大。业绩承压反映煤炭业务经营环境变化与部分投资风险上升的叠加效应。 原因——一是煤炭开采业务现金产生单位确认非金融资产减值约4400万港元。公司预计2025年度煤炭产量降至约87万吨，年度产能由上一年度的90万吨下调至85万吨，同时资本开支与营运成本持续上行，削弱资产可收回价值。二是联营公司贷款预期信贷亏损增加约800万港元，主要与账龄上升及市场与宏观环境变化有关。上述因素共同推高年度亏损水平。 影响——减值与信贷风险的增加直接拖累当期利润，也显示煤炭业务盈利能力和投资项目回款仍存不确定性。随着产能下调与成本压力延续，短期经营波动或仍将存。对外部投资者而言，经营现金流修复、资产价值回升及合规治理进展是关注重点。 对策——公司在老挝启动法律诉讼程序，已聘请当地法律顾问推进调解与司法确认。作为调解程序的一部分，弘愿环球作为持股52%的股东要求召开股东大会更换法定代表人，涉及的决议在达到法定人数的股东大会上通过。因少数股东拒绝配合后续变更程序——法律顾问已向法院提交请愿——要求确认决议有效并批准管理权转移。法院建议先向工贸部门申请确认决议有效性，公司已按要求提交材料并等待官方回复。公司表示将依据当地法律程序采取更行动，并按上市规则及时披露重大进展。 前景——从行业层面看，煤炭供需与价格波动仍将影响资源类企业盈利修复节奏。公司需在控制成本、稳定产量与优化资产结构上形成更清晰的经营策略，同时依法推进在老挝的治理安排，减少股权与管理纠纷对经营的牵制。若后续法律程序顺利、管理权稳定并恢复生产效率，业绩改善的空间仍有望打开。
弘海高新资源的经营困境折射出传统能源企业转型期的阵痛。在全球能源结构调整的大背景下，单纯依赖传统业务模式已难以为继。企业唯有加快业务结构优化、提升运营效率、审慎评估境外投资风险，才能在市场变局中守住发展底线。此外，完善的公司治理机制和有效的风险防控体系，将成为企业穿越周期、实现可持续发展的关键支撑。该公司后续如何化解当前困局，值得市场持续关注。