问题——物价总体低位运行中呈现温和回升迹象。
最新统计显示，2025年12月居民消费价格指数（CPI）由上月环比下降转为上涨0.2%，同比上涨0.8%，同比涨幅较上月扩大0.1个百分点；扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月保持在1%以上。
工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，已连续3个月上行，但同比仍下降1.9%，降幅继续收窄。
全年层面，CPI与上年持平，PPI同比下降2.6%，反映物价在修复过程中仍存在结构性分化：消费端更偏“稳”，生产端仍在“筑底”。
原因——需求回暖、政策托底与输入性因素共同作用，结构性因素更为突出。
从环比看，12月CPI回升的主要推手来自除能源外的工业消费品价格上涨。
随着提振消费政策持续发力、元旦临近带动购物娱乐需求增加，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等商品价格出现不同程度上涨，体现耐用消费品与服务相关需求边际改善。
食品价格环比也有所上行，显示季节性供需变化与短期扰动仍会影响居民“菜篮子”。
从同比看，食品价格涨幅扩大是12月CPI同比回升的重要拉动因素。
与此同时，核心CPI维持在1%以上，表明剔除波动较大的食品能源后，需求修复具备一定稳定性与韧性。
部分研究人士指出，促消费政策对相关商品价格形成支撑，家电、汽车等品类价格同比改善，加之国际金价走高带动相关消费品价格变化，共同推升核心通胀水平。
PPI方面，环比连续回升，既有国内供需结构改善的因素，也受国际大宗商品价格传导影响。
国内层面，重点行业产能治理与市场竞争秩序整治持续显效，煤炭开采洗选及煤炭加工等行业价格延续上涨；锂离子电池、水泥等行业价格阶段性回升；新能源汽车整车制造价格由降转升，折射部分行业在供需再平衡中修复。
国际层面，有色金属价格上行带动国内相关行业价格上涨，而国际原油价格下行使石油开采与炼化相关行业价格承压，输入性因素导致行业间价格走势分化。
影响——温和回升有助于稳预期，但仍需关注结构性压力。
物价运行处于合理区间、核心CPI保持相对稳定，有利于增强市场对需求修复的信心，为宏观政策把握力度和节奏提供空间。
对企业而言，PPI同比降幅收窄、部分上游行业价格回升，有助于改善相关行业盈利预期，推动产业链价格传导逐步修复；对居民而言，消费品价格温和上行在总体可控范围内，若就业与收入预期同步改善，有望进一步带动消费扩张。
与此同时，PPI同比仍为负，说明部分行业供给压力、竞争加剧或需求不足等问题尚未完全缓解；食品、能源等波动项仍可能在短期内扰动CPI运行。
对策——在扩大内需与优化供给两端协同发力，巩固温和回升基础。
专家分析认为，下一阶段应继续用好促消费政策工具，着力提升居民消费能力和消费意愿，推动以旧换新、耐用消费品更新、文旅与服务消费等形成更稳定的需求支撑。
同时，深化全国统一大市场建设，规范市场竞争秩序，降低交易成本、改善营商环境，促进价格机制更顺畅地反映供需变化。
在供给侧，要继续推进重点行业产能治理与结构调整，加快培育新动能，推动传统产业改造升级，增强产业链韧性与高质量供给能力。
对受国际大宗商品价格波动影响较大的行业，可强化风险管理与预期引导，提升企业对外部冲击的应对能力。
前景——物价有望延续温和、稳定运行，但修复仍将呈现“渐进式”特征。
综合全年数据看，2025年CPI总体与上年持平，背后是食品、能源等项目对整体的阶段性拖累，而核心CPI温和上涨，显示内需恢复虽不均衡但在持续推进。
随着扩内需政策深入实施、产业结构调整加快、新动能成长壮大，需求端对物价的支撑有望增强；供给端在产能治理、统一大市场建设和竞争秩序优化推动下，部分行业价格或继续出现积极变化。
考虑到外部环境仍存不确定性、国际大宗商品价格波动可能加大，物价运行大概率保持温和回升基调，并在结构分化中逐步改善。
物价作为宏观经济运行的"温度计"，其温和回升态势折射出我国经济转型升级的深层变革。
在当前复杂多变的国际环境下，保持物价基本稳定不仅关乎民生福祉，更是构建新发展格局的重要基础。
未来需继续把握好宏观调控的时度效，在稳增长与防风险之间寻求动态平衡，让价格信号更好发挥引导资源配置的作用，为实体经济行稳致远保驾护航。