0.2%、10个、3%、APP、BE、GDP、PMI、中东、伊朗、克里斯·威廉姆森、威廉姆森、德国、戴维·鲍威尔、欧洲央行、欧洲央行管理委员会这些关键元素都得给留着，而且得换个更顺溜的说法。欧元区 3 月的 PMI 指数掉回了去年 5 月以来的最低点，德国和法国的经济也都亮起了红灯。智通财经 APP 发现，伊朗那边打起来以后，油价一路飙高，好不容易刚要好转的复苏局面又悬了，这让整个欧元区的私营部门活动放缓到了极点。虽然指数还是踩在了 50 的线上头，但比分析师之前猜的 51 还要低一点。作为欧元区的顶梁柱，德国这次跌得比预期多了点，但好歹还没掉到分界线以下。法国那边更惨，连续三个月都趴在线底下动弹不得。不管是德国还是法国，服务业那块儿都挺弱鸡的，反倒是制造业稍微撑了一下门面。标普全球市场财智的首席经济学家克里斯·威廉姆森在周二发布的声明里直言不讳：“中东战火一烧，物价就像坐了火箭一样往上涨，增长速度却被死死摁住了，”“光是能源价格飙升和供应链断供这两项，就已经让企业的成本在三年多以来涨得最快。”这一冲突简直就是在捅欧洲本就脆弱的经济一刀。为了压住再度反弹的通胀，市场都在赌欧洲央行得赶紧把利率提上去。虽说大家都盼着仗早点打完，可看着那些石油天然气的基础设施好像被弄坏了修不好的样子，大家的心情都很沉重。欧洲央行现在正端着酒杯在那儿观望，盯着美国总统特朗普会不会突然变脸。不过据知情人士说，央行那帮人其实没把门儿关死，哪怕是在 4 月的下次会议上加息，也都在考虑范围内。“我们现在还没看见真正的滞胀，”但欧洲央行管理委员会的委员鲍里斯·武伊契奇在接受采访时强调风险正在慢慢靠近，“我也奉劝各位同事得保持高度警惕和灵活性。”BE 欧洲区的高级经济学家戴维·鲍威尔更是指出了一个严峻的现实：“欧元区综合 PMI 的调查结果显示，因为中东战争拖了后腿，这个货币联盟的经济已经明显放缓了。”再加上 3 月份那种支撑制造业的红利马上就要没了，“未来几个月情况恐怕还要往更糟的地方变。”欧洲央行要是低估了这次冲击对产出的破坏力，“最终估计不得不把嘴里的鹰派硬话收回去。”数据一出来以后，德国的 10 年期国债收益率没啥大动静还在 3% 左右晃悠，欧元倒是跌了 0.2% 落到了 1.1593 美元这儿。现在的市场赌盘都压在加息上了，预计到年底能把利率再加个大概 70 个基点。标普全球说这次 PMI 反映出来的对未来产出的预期下滑幅度是四年前俄乌打仗以来最大的一回，“投入价格的涨幅也达到了 2023 年 2 月以来的最高点。”“前景到底怎么样得看这场仗能打多久，”威廉姆森最后总结道，“但现在这个 PMI 初值的数据已经很清楚地告诉我们，欧洲央行在增长和通胀之间再也回不去以前那个‘舒服窝’了。”面对着这种明显且不断升级的滞胀风险，“他们在制定政策的时候不得不走得小心翼翼一点。”因为 PMI 是每个月头一天就发出来的指标，特别能反映经济的趋势和转折点，“虽说它更多是看事情涉及的范围广不广，不像季度 GDP 那样看得深。”不过有一点得说清楚：这个数据只是告诉我们大概有多少东西在动，具体到底有多深的坑还得再细算。英国那边这次综合读数的跌幅也超过了大家的估计，好在还算踩着 50 这条线。至于美国那边的指标则是定于当天晚些时候公布，目前预测还是会维持在 51.9 的水平上。