75个基点的大调整之后，美国通胀问题还是没彻底解决。1994年以来最大一次加息也只是短暂的刺激。当地时间15日，美联储给联邦基金利率目标区间直接提了75个基点，这样一来区间变成了1.5%到1.75%。声明里特别提到通胀风险，意味着抑制物价成了首要任务。那么为什么通胀会越来越严重呢？答案有三个：疫情造成供需不平衡、能源价格高企，还有更广泛的物价压力。简单来说，供给方面的问题还没解决，需求又因为就业强而回暖，通胀的黏着性超出预期。5月份的CPI数据更是给通胀火上浇油。会议前夕公布的数据显示，5月份CPI环比涨了1%，同比飙升8.6%，连续三个月在8%以上。这些数据让“再加50个基点”的预期变成了“75个基点”。鲍威尔在新闻发布会上也承认了这个事实：原本大家想的是加50个基点的节奏，但CPI反弹太快所以必须加大力度。至于下一次加多少，鲍威尔留了个开放式回答——“50个基点或者75个基点都有可能”，全看后续指标。还有这次会议里公布的经济预测也显示出问题：今年第四季度通胀预测上调到5.2%，远高于3月份的4.3%。2023年底和2024年底也分别调整到了2.6%和2.2%。同时今年年底联邦基金利率预测也上调到了3.4%。还有经济增长预期也调低了：今年第四季度GDP增速降到了1.7%。也就是说政策利率会升得更快，但经济增速可能会付出代价。除了加息外，美联储还宣布要继续缩减资产负债表规模。现在手里拿着近9万亿美元国债和抵押支持证券的美联储计划每月最多缩减950亿美元资产负债表规模。加息加缩表双管齐下就是想把流动性收回去给火热的通胀降温。 美元和美股都受到影响：美元指数跳涨了超过0.8%，两年期美债收益率涨到3.2%以上。股市方面标普500指数在消息公布后一度转跌。 总之75个基点只是个开始而已，真正考验还在后面——能不能让通胀回落并且不陷入衰退。这条路还很长呢。