德国电解槽企业Enapter 2025年亏损扩大至2100万欧元 应收减值与产品退货是主因

全球氢能产业加速发展、装备竞争日趋激烈的背景下，Enapter交出了一份"收入增长、亏损扩大"的成绩单；2025年EBITDA亏损1810万欧元，远超此前预期的900万至1000万欧元；全年收入2210万欧元，处于指引高端。此反差暴露了电解槽企业在产品交付、回款和市场准入上面临的综合压力。

Enapter的困境为新兴能源产业敲响警钟：技术优势必须配合成熟的商业运营才能持续。在能源转型浪潮中，如何平衡技术前瞻性与商业可行性是所有氢能企业的课题。中国市场既是挑战也是机遇。