说到 HALO 这事儿，其实就是大伙儿对 AI 浪潮有了新看法，A股 这边还真的吃上了这波红利。苏商银行的武泽伟就聊过，HALO 其实就是“重资产、低淘汰率”的简称，英文是 Heavy Assets, Low Obsolescence。这概念是高盛提出来的，核心逻辑就是钱从那些容易被 AI 干翻的轻资产行业，流到了那些门槛高、技术更新慢的实体资产上。 武泽伟分析说，这主要是因为大家对 AI 的恐惧变了，以前是觉得它会有颠覆性创新，现在更担心它会把产业秩序给搞乱。再说了，市场里那种“AI 恐慌”情绪出来以后，大家就想买点防御性的东西。 特别值得提一嘴的是中国资产在这个全球市场里的位置。武泽伟觉得，相比美国股市，A股 上市公司的钱袋子主要在采矿和制造业这种不太好被 AI 替代的地方。要是看行业里公司的有形资产占比，A股 往往比美股的高不少。这就说明咱们中国企业在对抗 AI 冲击上挺有韧性的。 还有像有色金属、能源化工、钢铁这些重资产的板块，在资金重新找地方投、地缘政治风险溢价再加上 AI 本身需求的共同作用下，A股 这就迎来了一轮重新估值的机会。 这次的文案是熊思怡写的，制作是张宁负责的，责任编辑是张义华，宅男财经出品。