北京万通新发展集团股份有限公司近日发布2025年年度业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润为-5亿元至-7.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-6亿元至-8.5亿元。预亏幅度显示，公司战略调整阶段承受着较大的经营与财务压力。 从业绩下滑的直接原因看，公司传统房地产业务更收缩。为保障转型所需现金流，万通发展对部分区域存货进行清盘销售，相应的存货减值损失明显增加。同时，受宏观环境变化及行业政策调整影响——公司租赁业务收入下滑——进一步拉低整体业绩。此外，公司参股的部分地产业务联营公司在宏观因素及其他股东方影响下，偿付能力走弱、业绩不及预期。公司按会计准则进行权益法核算并计提减值准备，也成为亏损的重要原因。 值得关注的是，业绩下滑并非单纯被动承压，也与公司主动推进转型有关。2025年9月，公司通过增资及股权转让合计投资8.54亿元，取得北京数渡信息科技有限公司62.9801%股权，成为其控股股东。数渡科技主要从事高速互连芯片设计与研发，核心产品为PCIe5.0/6.0高速交换芯片，面向人工智能基础设施等应用场景。此举意味着万通发展正式切入先进数字芯片领域。 从战略层面看，转型并非临时起意。公司表示，多年前已开始战略性收缩传统房地产业务，并探索向通信与数字科技方向转型。本次进入集成电路与人工智能基础设施产业，是既定路线的进一步落地。相较房地产行业的周期波动与政策约束，集成电路产业增长空间更大、进入门槛更高，方向也更契合产业升级趋势。 从行业背景看，全球芯片产业仍处于快速发展阶段，高速互连芯片在数据中心与AI计算等领域需求旺盛。作为关键基础组件，PCIe高速交换芯片市场空间较大。万通发展通过控股数渡科技，有望在这个细分赛道获得新的增长机会。 然而短期内，转型通常伴随成本与波动。房地产业务收缩带来传统收入减少，而新业务投入与研发转化需要周期，这也是公司2025年出现较大亏损的现实背景。 从后续看，转型效果仍需时间验证。公司一上要集成电路领域持续积累技术与市场位置，另一上也要稳妥推进传统业务收缩，保持现金流稳定。同时，如何整合数渡科技的技术能力、加大研发投入并提升产品竞争力，将直接影响转型推进速度与落地质量。
从传统地产转向硬科技，是企业应对周期变化的主动选择，也是一场对治理与执行能力的考验。亏损不是终点，关键在于能否通过更透明的风险披露、更稳健的现金流安排，以及更可验证的产品与订单进展，让“出清旧动能”和“培育新动能”在同一时间轴上顺利衔接。面对不确定性，市场更期待看到可执行的路径、可量化的节点，以及可持续的长期竞争力。