嘿，你听说了没，国产IGBT老大斯达半导，这次2025年的业绩快报出来了。好像没怎么赚钱。 3月31日，斯达半导公布了最新的年报，这个数字还挺吓人的，他们的总收入达到了40.12亿元，比去年多了18.34%。不过，净利润可就不咋样了，只有4.05亿元，比去年下降了20.20%。 更有意思的是扣非净利润，只有3.77亿元，同比下滑了22.64%。跟咱们平时说的“增收不增利”有点像呢。 在财报里我看到一些数字，比如报告期末总资产是1056509.68万元，比年初多了9.53%。归属于上市公司股东的所有者权益是693732.14万元，增长了3.82%。 公司解释说，他们继续把重心放在核心技术和行业领先地位上，利用“Fabless+IDM”双轮驱动的模式推进各项业务。 营业收入确实不错，创下了历史新高。新能源汽车、新能源发电（风光储）、变频白色家电这些领域需求增长很快。还有AI服务器电源、数据中心、工业机器人这些新兴领域也被积极开拓。 不过利润方面就有点让人失望了。净利润同比下降了10252.94万元，扣非净利润也减少了11031.53万元。这主要是因为他们在研发上投入很大。2025年他们重点研发下一代IGBT、快恢复二极管、SiCMOSFET还有GaN等功率芯片和模块。研发费用增加了12732.98万元，同比增长35.94%。 另外还有一个原因是下游市场竞争激烈，原材料成本也涨了不少。这导致综合毛利率有所下滑。 回顾一下斯达半导成立时间：2005年4月。他们现在已经是国内功率半导体行业的龙头了，在IGBT模块市场份额排全球第五、中国第一呢。 公司的主要业务是设计研发、生产和销售IGBT和SiC为主的功率半导体芯片和模块。3月11日他们还公告了一件大事：证监会批准他们向不特定对象发行不超过15亿元的可转债。这可是他们近几年规模最大的一次股权融资啊！这些资金会用在SiC、GaN、IPM模块产能建设还有补充流动资金上，进一步巩固在新能源汽车和白色家电领域的优势。 媒体还报道说这次可转债获批对公司产品升级、市场拓展和财务结构优化都有很大帮助呢。