在2019年刚过不久的今天，全球金融市场走到了一年的收官时刻，大家的目光都聚焦在了美联储的最新动向上。根据30日公布的会议记录，内部在关于明年降息这事上吵得不可开交。有人觉得通胀下降还不能大意，得小心点；另一种声音则认为应该赶紧放水来保住经济增长。这种谁也说服不了谁的局面，把投资者心里的那个底给搞乱了，大家对明年的政策走向完全摸不着头脑。在这种不确定的环境下，美国股市变得很保守。收盘时，道琼斯跌了0.20%，标准普尔掉了0.14%，纳斯达克也跌了0.24%。资金赶紧从科技股、金融股这些高风险的地方撤出来，跑去买公用事业股这些更稳当的地方，大家都怕赔钱，只想保住本金。 与此同时，美债收益率稍微往上走了一点，这对股市估值更是个坏消息。跟股市的冷清不同，贵金属那边倒是热闹起来了。受前一天调整的影响，黄金在2月合约上收在了每盎司4386.3美元的位置，涨了0.98%。白银涨得更猛，3月合约冲到了每盎司77.919美元，一天就涨了10.59%。铂金也跟着凑热闹，涨了5.69%，收在每盎司2240.8美元以上。 这主要是因为大家觉得技术性买点到了，回调后纷纷进场抄底。从大环境来看，很多国家都在搞绿色转型，这就推高了对白银、铂金这类既有金融属性又有工业用途的金属需求。美联储明年要是继续降息的话，美元的实际利率就会被削弱，这就让贵金属成为了抗通胀的好东西。 不过短期内也有风险得注意。1月份彭博商品指数和标普高盛商品指数要调整权重了。由于过去两年贵金属涨得太凶了，它们在指数里的占比可能要调低。那些跟着指数走的被动基金为了保持比例一致，就只能把手里的贵金属卖掉，这就会形成一波技术性抛压。这提醒我们在看长远的时候还得盯着短期的流动性变化。 欧洲那边的情况就不一样了。矿业股和军工股涨得挺欢实，带着英国富时100、法国CAC40还有德国DAX一起飘红。德国股市在这最后一天表现最强劲，DAX指数全年涨了23.01%，是2019年以来最大的涨幅了。分析说这是因为贵金属反弹带动了资源股行情，也反映了地缘政治紧张下国防板块的阶段性热闹。 原油市场就有点冷清了。美国能源局的数据说上周原油库存反而多了40.5万桶，跟大家预期的会减少正好相反。这可能说明现在消费需求还是不太给力。纽约轻质原油和伦敦布伦特原油都跌了一点点，分别收在每桶57.95美元和61.92美元。现在供大于求的局面没变，油价可能还得继续磨叽一阵子。 看这一圈下来，政策、产业转型还有地缘政治这几个因素搅和在一起，搞得不同资产表现天差地别。美联储内部的分歧说明复苏路上还是有不少坎儿要过；贵金属反弹说明大家在不确定中就是想找个能避风的锚点。 以后这局面还得看货币政策怎么走、绿色产业发展得怎么样还有地缘局势乱不乱。投资者得在动态中找机会、防风险，用脑子布局才能应对这种复杂的环境。