上海张江科学城举行的2026科创金融沙龙上，一份最新投融资报告引发业内关注。《2025年张江企业融资榜单》显示，2025年区域内210家企业完成237起融资，总金额278亿元，同比分别增长30%和18%。数据表明，科创投行业在经历阶段性调整后，正在回暖，并出现新的增长窗口。 从产业结构看，生物医药、人工智能和集成电路三大先导领域继续领跑，合计融资占比提升至91%。其中，生物医药以85起融资居首，占比36%，显示创新药研发有关投入仍在加码。值得关注的是，早期融资占比达64%，说明资本对原创技术与源头创新的支持正在增强。 这种结构变化离不开多层次资本市场的协同。张通社创始人郑小辉介绍，参与投资的512家机构既有国有资本发挥战略引导作用，也有产业资本深度参与，并由市场化创投提供专业化运作支持，创新生态正加速走向“热带雨林式”的多元共生。 面对科技创新周期长、风险高的特点，金融机构也在调整服务方式。建设银行上海市分行科技产业金融部负责人表示，通过“金融+非金融”的双生态融合，已搭建覆盖人才引进、技术研发到产业化的全链条服务体系。上海银行提出要做“0到1阶段的合伙人”，并尝试突破传统信贷评价框架，以更适配早期科技企业需求。 专家认为，这类变化与新阶段的发展要求密切相关。随着全球科技竞争加剧，“卡脖子”技术攻关需要更高效的要素配置。云脉芯联等企业的实践显示，核心技术突破往往会带来产业层面的连锁变化。上海未来产业基金重点布局合成生物学、脑机接口等前沿方向，也是在提前锁定潜在的战略机会。 展望未来，业内人士普遍认为科创金融将呈现三上趋势：一是资本与产业的关系将从财务投资更多转向战略协同；二是服务重心深入前移至早期创新阶段；三是跨区域、跨行业的创新联盟将成为重要载体。这些变化有望为培育新质生产力提供更有力的支撑。
张江科创投融资市场的这个轮复苏与升级，折射出我国科创生态的成熟度在提升。资本的角色也在变化：从单纯提供资金，转向更长期的参与者与陪伴者。随着金融与产业继续融合、多元资本协同发力、全周期服务体系逐步完善，一个覆盖企业全生命周期的“科技+金融+产业”服务生态正在形成。张江的探索不仅为本地科创发展注入动能，也为全国科创投融资体系的优化提供了可参考的路径。