从伊朗那边传来的硝烟味越来越淡，给美股稍微松了口气，不少人觉得那最坏的时刻怕是真的过去了。智通财经APP这边也说，华尔街那帮人正忙着消化这场战乱带来的冲击。尽管战事拖了快三周了，大家看这盘面心里也踏实多了，变得比以前乐观不少。 可心里头还是没彻底放下心来。霍尔木兹海峡一被封死，油价噌噌往上涨，这直接威胁到了通货膨胀的抬头，弄得美联储想降息也难了，经济衰退的风险也跟着大了。不光是金属原材料，连食品药品这些行业的供应链也岌岌可危。再加上打仗前就把市场搞得不开心的人工智能问题和私人信贷风险，这事儿也没平息下来。 不过就在这没看到停火迹象的时候，专家们倒是学会跟这种地缘政治的不确定性搭伙过日子了。这一周标普500涨了1.3%，创下了美以开始空袭以来最好的两天表现，离1月的那个历史高点也只回落了3.8%。期权交易员那边也在慢慢把手里的看跌头寸给平掉了。最近投资者手里的股票变少了，说不定是在给市场打底呢。 咱们来看看那个CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔怎么说的：“问题在于，为啥他们没慌？”他说现在跌得还没到那种该反弹的点。“我觉得吧，市场这么抗跌肯定让大家很受鼓舞，”他分析道，“关键还得看盈利增长的预期能不能持续改善。” 记得前阵子，买那个标普500ETF的看跌期权，比买看涨的还贵上一倍呢。但现在这溢价水平已经降下来了。芝加哥那边的波动率指数VIX也是平平静静的。3月9日那天它冲到了35这么高的位置，显示大家都很紧张；后来慢慢就跌回了22附近。 巴克莱那边的人也说过一个情况：买那种VIX突然暴涨期权的人很少。交易所交易的产品里做多VIX的钱也在往外流。这都说明大伙儿还没被吓破胆。BCA的诺亚·威斯伯格觉得，标普500这次回调幅度还挺“温和”。要是再来个大跌可能还得一阵子呢。 咱们再看看时间线：如果这周末指数从高点跌了5%，那差不多得花上47天时间才行。CFRA的数据显示过，二战以后的标普500要是在超过40天里才跌5%，通常都不会真的变成熊市。时间长了本身就是一种安慰剂嘛。 富国银行投资研究所的那位萨米尔·萨马纳也说了句大实话：“这种地缘政治的不确定事儿对华尔街来说早就不是新闻了。”唯一的区别就是这次“震中”变了地方。“除非全球经济都快垮了，”他觉得剧烈抛售往往都是短暂的，“与其躲着新的冲突走，不如赶紧多搞点投资配置。” 至于啥时候能创新高？斯托瓦尔说只要有一丁点解决冲突的苗头就有可能引爆行情。“哪怕只是看到双方在谈呢，”他觉得这可能意味着不打了还能压低油价，“这肯定是个触发因素。” 萨马纳找的是个更实在的开局信号：霍尔木兹海峡能不能重新开放。“要是海峡立马就通了，”他说市场可能就开始找下一个机会震荡；“要是关了好几个月呢？”油价要是大涨，“标普500跌破那个200日线关键位可就危险了。”