在1929年到1979年这漫长的过程中，财务管理从最初的筹资活动演变到了今天的战略价值创造。特别是在20世纪50年代，马科维茨提出的投资组合选择理论，让“分散投资降低非系统性风险”成为了金融界的常识。到了1958年，莫迪利亚尼与米勒的MM定理与净现值法（NPV）、内部收益率法（IRR）一同普及，这让项目投资决策彻底告别了经验主义。随着布雷顿森林体系的建立和崩溃，1973年与1979年的石油危机引发了全球经济动荡。布莱克和斯科尔斯在这一年提出的期权定价模型，成为了企业对冲风险的重要工具。而到了19世纪末到20世纪30年代这个筹资主导的时期，企业为了活下去不得不四处筹钱。当时的财务部门只有一个KPI：把钱从外面搞进来。股票、债券、投行对接、合规披露这些都是他们的日常工作。这种只管筹资不顾风险的做法在1929年的大萧条中彻底暴露了问题。银行倒闭和企业破产让监管机构意识到必须加强监管，1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》相继出台，融资合规框架就此形成。1938年洛夫出版了《企业财务》，这标志着财务管理的重心从“融资”转移到了“内部资金管理”。 到了20世纪30年代到50年代这个内控与资产管理的阶段，罗斯福新政让市场变得稳健起来。企业发现现金比募资规模更重要，数理统计开始进入财务报告中。存货周转率、应收账款回收期这些指标的出现让“粗放式”管理成为了历史。在20世纪50年代到70年代这个科学投资的阶段，布雷顿森林体系带来了长期繁荣，“投什么、怎么投、控风险”成为了新的关注点。马科维茨用数理模型揭示了风险与收益的关系，这奠定了现代投资理论的基础。到了20世纪70年代到90年代这个全球化的阶段，两次石油危机加上布雷顿森林体系的崩溃让汇率浮动加剧。跨国公司并购浪潮汹涌而来，单一职能已经无法满足需求了。代理理论和信息不对称理论相继完善了财务管理与公司治理的联系。在21世纪至今的战略财务与数字化时代里，互联网+AI重构了商业逻辑。数字经济和ESG的兴起让财务管理跳出了传统核算范畴。战略导向贯穿始终，价值最大化成了终极目标。 业财一体化、数字化财务这些工具上线后，财务从后台支持变成了价值创造中枢。如今每个企业财务战略、集团管控、国际财务甚至PE/VC这些场景都围绕着战略展开。1952年马科维茨发表了《投资组合选择》；1958年MM定理与NPV、IRR一同普及；1973年石油危机爆发；1979年另一次石油危机出现；1929年大崩盘；1933年《证券法》出台；1934年《证券交易法》生效；1938年洛夫的《企业财务》出版；1952年《投资组合选择》问世；1958年MM定理提出；1973年布莱克-斯科尔斯模型发表；1979年第二次石油危机爆发；20世纪末数字经济兴起；现在AI和ESG等新兴概念流行。