问题——营收与盈利同步走弱，经营质量承压； 友车科技（688479）发布的2025年度业绩快报显示，公司当期实现营业总收入5.11亿元，同比下降14.05%；归属于母公司所有者的净利润为4266.95万元，同比下降47.13%；扣除非经常性损益后的净利润2668.35万元，同比下降47.28%。反映盈利能力的加权平均净资产收益率为2.27%，较上年同期减少1.94个百分点。资产端方面——期末总资产20.98亿元——较期初下降2.59%；归母所有者权益18.73亿元，较期初下降2.70%；股本1.44亿股不变，每股净资产12.98元。二级市场方面，截至2月25日收盘，公司股价报27.12元/股，涨幅1.69%。 原因——行业“价格战”外溢至数字化投入，叠加减值与非经常性收益回落。 公司公告中将业绩波动主要归因于汽车行业竞争加剧带来的客户预算缩减，进而影响项目推进节奏与收入规模，并对毛利率产生挤压。近年来，汽车产业在电动化、智能化、网联化加速背景下，整车企业与经销体系持续降本增效，IT与数字化项目更强调“投入产出比”和交付周期，一旦车企销售压力增大，涉及的采购决策更趋谨慎，软件服务与平台类业务更容易出现延期、压价等现象。 另外，公司指出报告期内信用减值损失同比增加，显示部分应收款回收风险上行或账期拉长，对利润形成直接侵蚀；理财收益及政府补助较上年同期下降，也使得非主营贡献减少、利润“缓冲垫”变薄。多因素叠加，使利润降幅明显大于收入降幅。 影响——短期盈利弹性下降，业务结构与风险管理面临再校准。 在营收下滑与毛利率承压背景下，企业需要在市场拓展、交付成本、研发投入之间重新平衡。一上，若客户更看重价格与交付效率，软件与服务供应商将面临更激烈的同业竞争，议价能力走弱；另一方面，信用减值上升提示企业必须提高项目筛选与回款管理强度，否则可能继续影响现金流与利润稳定性。 值得关注的是，公司此前盈利已出现回落：公开信息显示，公司2023年实现净利润1.15亿元，2024年降至约8100万元。2025年继续下滑，意味着公司处于从“增量扩张”向“质量修复”过渡的关键阶段。 对策——以精细化运营对冲周期波动，强化回款与产品化能力。 业内人士认为，面对车企端成本约束加强，面向汽车营销系统、车主服务平台、产业生态服务等业务，应更加突出可量化价值和标准化交付：其一，存量客户中推进模块化升级与SaaS化交付，降低项目定制化比例，提升毛利率稳定性；其二，建立更严格的授信与回款机制，对长账期项目设置风险阈值，减少坏账与减值压力；其三，围绕智能化与数据资产管理等需求，打造可复制的行业解决方案，以“产品+服务”提升议价能力；其四，优化费用结构与研发投入节奏，把资源更多投向高确定性赛道与重点客户。 前景——汽车数字化长期趋势未改，竞争格局或倒逼供应商加速分化。 从中长期看，汽车产业链数字化仍是大势所趋：车企在营销、用户运营、售后服务与供应链协同等环节对数据闭环和运营效率的需求持续存在。随着行业从高速增长转向结构性竞争，数字化投入可能从“铺摊子”转向“重回报”，对供应商而言既是压力也是机遇——能在交付效率、数据安全、运营效果诸上形成可验证能力的企业，有望在新一轮整合中获得更稳定的订单与更可持续的盈利模型。 公开资料显示，友车科技成立于2003年，长期聚焦信息技术在汽车行业的应用与服务，2023年在科创板上市。其能否在行业调整期稳住基本盘、提升产品化与回款质量，将成为业绩修复的关键观察点。
友车科技的业绩下滑，既是自身经营的一次警示，也折射出中国汽车产业链转型期的普遍阵痛。行业格局加速重构之下，能主动调整、把核心能力做扎实的企业，才有机会穿越周期。市场对其后续战略调整的成效，将持续保持关注。