话说上海的并购市场在过去一年那是相当火爆，量和质都在往上涨。到了2025年，这种好势头估计还得继续保持下去。上海交通大学上海高级金融学院跟上海国际并购研究中心刚出炉了一本《上海并购年鉴（2026）》，上面说了好几个数字：2025年前10个月，上海辖区的上市公司总共搞了351单并购重组，这占全国市场的9%，比2024年同期多了25%，总金额达到了3042.13亿元。 这就是政策和产业双轮驱动的结果嘛。2025年上海市还专门发了个行动方案，定在2025年到2027年这个三年计划里，精准施策让并购重组工作有条不紊地进行下去。依托自贸区和临港新片区这些地方，上海又在搞跨境投融资便利化的探索，给跨国并购活动营造了一个更市场化、更国际化的环境。 在集成电路、生物医药、人工智能这些重点产业领域，上海也是推动了不少标杆性的并购案例落地。看买的一方主要是哪些行业呢？电子、基础化工、医药生物这些出手最多。而被买的标的主要集中在半导体、先进制造、软件这些新质生产力领域。 按照产业类型来看，战略性新兴行业的并购案例有89单，未来产业的有28单。报告还提到一个多元化参与的格局在深化。民营企业主要盯着半导体、生物医药这些新兴产业搞产业链整合；国资呢则是依靠政策指引和基金矩阵来推动产业升级和国企改革。 这里面国资平台还设立了好几支规模化的并购基金来带头，比如300亿元的太保战新并购基金还有100亿元的生物医药并购基金都相继亮相了。 虽然这次并购浪潮给经济发展带来了新机遇，但风险也得注意提防。要是一味鼓励搞乱了市场不行，过度打压也会打击创新活力。报告针对“科创企业并购定价难”、“标的筛选难”、“跨界难”、“基金退出难”这些卡点堵点都做了剖析。 报告指出咱们现在的并购新浪潮得紧扣“新质生产力培育”这个核心来制定政策。对实力强、治理规范的科技企业和大企业围绕“补链强链”或者产业升级做的并购可以支持；但对那些实力弱的中小型科技企业还有传统中小企业就得谨慎点，规范他们的行为以防壳资源被炒作。