问题——能源转型与保供稳价并行的背景下，资源获取和有效供给能力正成为油气企业业绩分化的关键因素。首华燃气2025年年报显示，公司营收和盈利同步回升，市场随之关注其增长来源、产能可持续性以及后续战略推进节奏。公司在互动平台表示，营收大幅增长主要来自天然气产销量提升，并在年报中提出天然气将成为我国主体能源之一的判断。 原因——从行业层面看，天然气具备相对清洁、调峰灵活等特点，在“双碳”目标与能源结构优化过程中承担“过渡能源”和“调峰保障”的双重作用。随着国内非常规天然气开发推进，深层煤层气等领域的技术进步与成本优化，为增储上产提供了支撑。企业层面，首华燃气将重心放在资源勘探开发与产能建设，通过加快钻完井进度、提升水平段长度等方式提高开发效率。年报披露，公司在煤层气勘探上取得阶段性进展，涉及的新增储量报告已通过地方主管部门评审备案，新增探明面积与地质储量深入夯实资源基础。 影响——产销量增长直接带动经营改善。年报数据显示，2025年公司天然气产量达9.26亿立方米，同比增长97.63%；天然气销售量13.66亿立方米，同比增长85.01%。其中，石楼西区块日产量实现突破，反映出区块开发强度与组织效率的提升。对企业而言，资源量与产量同步抬升，有助于增强抗周期能力与现金流稳定性，并为后续扩产提供更可预期的供给基础。对产业链而言，非常规天然气持续增量，有利于提升国内气源保障能力，冬季保供、工业用气稳定和发电调峰各上形成支撑。 对策——围绕“增储上产”和“提质增效”，公司提出加大资源勘探开发力度，提升勘探水平与开采规模，并关注行业投资机会，适时推进优质资产并购整合。针对投资者关注的生产连续性问题，公司表示天然气开采属于连续作业，将根据生产计划和设备运行要求统筹生产与检修，保障业务平稳运行。业内人士指出，深层煤层气开发对工程组织、工艺优化和成本管控要求较高，后续仍需提升单井产量、缩短钻井周期、降低综合成本等上巩固优势，同时持续加强安全环保、合规开发及基础设施配套。 前景——从资源禀赋与政策导向看，我国天然气消费仍有增长空间，非常规天然气作为国内增储上产的重要方向之一，有望在技术进步带动下持续释放潜力。首华燃气披露，截至报告期末，石楼西区块累计已备案天然气（含煤层气）地质储量达2163亿立方米，并推进年产能建设项目开发方案评审，显示公司正为后续产量提升做准备。机构研报认为，深层煤层气开发空间较大，技术突破带动成本下降有望改善盈利，并对公司未来利润增长作出预测。但同时也要注意，天然气价格波动、开发成本变化、产能建设进度及外部需求变化等因素，仍可能给经营带来不确定性，考验企业在资源、技术与市场之间的统筹能力。
从扭亏到增利，首华燃气2025年业绩修复，折射出非常规天然气开发正从“资源确认”加快走向“规模产出”。展望未来，天然气在我国能源体系中的重要性或将更提升，但企业的核心竞争力仍取决于储量兑现能力、技术推进速度与成本控制水平。以更高效率把资源优势转化为稳定供给能力，是企业持续增长的关键，也将为能源安全保障与绿色低碳转型提供支撑。