新年伊始，A股市场延续强势。1月12日收盘，上证指数报4165.29点，涨幅1.09%，深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。更需要指出，这已是上证指数连续第17个交易日上涨，创下近年罕见纪录。全市场超4100只个股上涨，其中201只个股涨停，市场参与度明显提升。 成交量的放大继续印证了市场活跃度。沪深两市成交额达3.6万亿元，较前一交易日放量4787亿元，创下2024年10月8日以来的新高。这也是2026年以来第二次突破3万亿元大关。如此规模的成交额反映出投资者参与热情的显著上升。 投资者入市意愿的增强多个维度得到验证。上交所数据显示，2025年12月A股新开户数约260万户，同比增长30.55%。拉长时间看，2025年全年A股新开户总数达2743.69万户，较2024年增长9.75%，创下2022年以来的年度新高。融资融券市场同步升温，2025年12月融资融券新开户数为14.7万户，全年新开户数达154.2万户，同比增长52.9%。 国际资本的动向同样引人关注。港股市场今日高开高走，恒生指数收涨1.44%，恒生科技指数收涨3.1%。摩根大通、贝莱德等国际头部机构在新年伊始密集加仓中国资产。港交所数据显示，摩根大通开年至今累计斥资超10亿港元增持多家港股公司，涉及新能源、生物医药、通信服务、地产等领域。高盛、摩根士丹利、瑞银等机构也密集发布报告，上调中国经济增长预期和指数目标，维持中国资产"超配"评级。 对于本轮市场上涨的驱动因素，中泰证券分析师指出主要有三上：12月A500ETF累计净流入接近1000亿元，对市场形成有力支撑；假期期间恒生科技板块大幅上涨，提振了市场信心；元旦期间保险行业开门红数据表现良好，首日保险板块爆发带动整体市场情绪。这些因素叠加作用，推动了"春季躁动"的提前启动。 然而，市场繁荣背后也存在需要警惕的风险。华泰证券研报指出，虽然强动量效应下春季行情仍有空间，但从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF动向看，当前交易结构较为集中。部分热点板块面临拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。这意味着市场参与者需要提高风险意识，避免过度集中在热点板块。 展望后市，业内人士建议投资者结合基本面预期，寻找高性价比方向。华泰证券建议关注游戏、免税、电池、工程机械、农化等行业，同时聚焦外需链景气改善品种以及拥挤度相对较低的主题。华宝证券分析师则认为，考虑到经济仍处于磨底阶段，市场将持续聚焦高景气方向，建议优选景气度向上的科技、成长风格以及具备涨价、利润上修空间的行业。
这场开年资本盛宴既反映出经济复苏预期下的信心修复，也考验着市场参与者的理性判断能力。在政策支持与资金活跃的共同作用下，A股春季行情仍有延续空间。但历史经验表明，市场情绪越高涨，越需要警惕短期波动风险。投资者应把握经济转型升级主线，在产业政策与基本面双轮驱动中寻找长期价值锚点。