一、市场调整的现状 进入2026年，国际黄金市场出现调整；伦敦现货金价从5000美元上方回落至4768美元每盎司，国内现货黄金也跌至1062元出头。这次调整幅度虽然明显，但相比去年超过60%的涨幅和创造的50多次新高，属于正常的技术性回调。 国内零售市场的变化最为直观。周生生足金价格从高位跌至每克1492元，单日跌幅55元；六福珠宝、谢瑞麟、金至尊等品牌足金价格在每克1501元左右；老凤祥、老庙黄金等品牌价格约在每克1498元。整体来看，金店足金价格较前期高点下调40至50元每克。 二、贵金属市场出现分化 与黄金调整相比，白银、铂金等工业类贵金属跌幅更大。白银T+D最新报价18000元每千克，单日跌幅达9.40%，跌速是黄金的两倍多。伦敦银现报71.321美元每盎司，跌幅达5.97%。 这种高波动性源于白银的双重属性——既是贵金属，又是工业金属，对经济预期变化更为敏感。铂金和钯金同样承压，主要因为它们广泛应用于汽车催化剂、光伏产业、电子制造等领域。当前全球经济复苏节奏趋于谨慎，工业需求预期转弱，这两种贵金属承受更大压力。 三、央行购金力度下降的影响 数据显示，2026年1月全球央行净购金量仅为5吨，环比下降81%，远低于2025年月均27吨的水平。虽然中国央行保持连续16个月增持，2月末黄金储备达7422万盎司，但其他国家央行因价格处于历史高位、年度购金计划调整等原因，暂时放缓了增持步伐。 央行购金力度的减弱直接削弱了市场支撑。在缺乏政策面支撑的情况下，贵金属价格更容易受技术面和资金面波动的影响，导致调整幅度扩大。 四、投资中的结构性机会 虽然金店零售金价下跌，但银行投资金条的性价比相对凸显。工商银行如意金条报价1095.80元每克，建设银行投资金条报价1097.63元每克，中国银行金条报价1096.76元每克。这些金条不仅比金店足金便宜400多元每克，纯度均达AU9999标准，还有银行信用背书和便捷回购渠道。 从投资角度看，银行投资金条凭借价格优势、流动性强、交易成本低等特点，对追求资产保值增值的投资者更具吸引力。相比之下，金店零售金虽然具有收藏和装饰价值，但投资属性相对较弱，价差空间较大。 珠宝品牌投资金条价格也存在差异，菜百首饰最低为每克1290元，中国黄金为每克1101元，老凤祥相对较高为每克1434元，为投资者提供了多元选择。 五、后市展望与建议 从技术面看，黄金价格的调整幅度仍在合理范围内。去年涨幅超过60%、创造多次新高，短期回调属于正常的获利了结过程。中期而言，全球地缘政治风险、通胀预期、美元走势等因素仍将对金价产生重要影响。 当前调整为投资者提供了相对合理的布局机会。相比追涨高位，在价格回调时期选择优质投资品种更具风险控制意义。银行投资金条因其流动性强、成本低、信用有保障，是资产配置中的稳健选择。
此次黄金市场调整既是对前期上涨的技术修正，也反映出全球经济格局的变化。在市场波动的背景下，投资者需要建立基于自身风险偏好的资产配置策略，行业参与者则应把握消费升级与财富管理需求的机遇，推动贵金属市场健康发展。历史表明，每一次深度调整都是市场走向成熟的重要机会。