收盘那天A股定格在4049点，这波行情简直是把股民死死绞住，不管是散户还是牛散，全给量化和中东局势这两个因素给坑了。今天大盘早盘还冲了一把，摸到了4108.40点，结果下午一路跳水，最后跌到4049.91点，跌幅有0.85%，4050点的关隘算是彻底失守。市场上超过4500只股票都是绿的，成交量比昨天少了1100亿元，大家的心情降到了冰点。其实不管是散户还是私募，都躲不过高频量化交易的收割，现在这种情况还得加上中东那边闹得厉害。 今天到底发生了什么？明天又要怎么走？咱们来分析分析。私募圈子里最近疯传一份“反量化攻略”，这事儿挺吓人的，说明以前大家觉得量化只是在割散户的韭菜，但现在连百亿私募都开始研究怎么对付它了。这说明算法早就把全市场的钱都给刮走了，不光是散户，牛散、游资、机构都有可能被精准绞杀。现在的量化力量特别强，从几百亿的中盘股到上千亿的蓝筹股，涨跌背后都有它的影子。A股成交量在萎缩，但量化交易特别活跃，它们靠算法提前知道资金的动向，把对手盘给吃得死死的。今年2月底的数据显示，百亿量化私募的数量和规模都创了新高，首次超过了传统的主观多头私募。在一个零和游戏里它赚谁的钱就不用多说了。 现在量化已经不是配角了，直接成了决定涨跌的主角，连整个市场的节奏都被它拿捏住了。市场上有不少人呼吁要管一管量化，但根本拦不住它继续收割。第二个原因是中东局势升级搞出来的乱子。下午大盘突然大跌就是因为中东那边又出事了。A股和港股当时都在高台跳水，恒生指数从涨了1%直接翻绿，亚太股市也都回落了。美元指数重新回到了100关口上方，布伦特原油更是摸到了105美元每桶。突然传来消息说阿曼湾的一艘油轮被袭击了，中东的油气设施还在不停损坏，大家都怕冲突升级。 中东那块地方对全球能源太重要了，霍尔木兹海峡是石油运输的生命线。冲突一旦升级就可能断供，这会推高全球的通胀预期，逼着美联储推迟降息节奏。流动性紧张了风险资产肯定要被抛售。现在的A股对中东那边的风吹草动特别敏感，稍微有点动静就当成砸盘的理由。散户根本没法预判这些东西。 至于明天怎么走？我觉得大概率先探底再回升。第一个变数还是中东局势怎么样。今天的利空已经消化了一部分，如果晚上局势没再恶化、美元和原油也没继续冲高，恐慌情绪就能缓解；要是冲突继续升级开盘肯定还要承压。不过抛开外围的黑天鹅事件不谈，我的核心判断是明天大盘可能会先下探再拉回。原因有两个：一是今天单边杀跌把恐慌盘都洗出来了，但指数还没站稳脚跟；二是量化交易有惯性。 今天这种冲高回落的大阴线正好是量化最爱套利的标的。第二天早上它们会顺势砸出低点然后反手低吸把指数拉起来。板块方面重点关注两个方向：一个是因为地缘冲突受益的能源板块；另一个是坚决别碰那些高位抱团的题材股。今天崩盘的CPO光模块就是例子。 最后说一下CPO光模块板块大跌这件事。这不是突然砸盘那么简单了，而是高估值的预期反噬过来了。今天整个板块的投资逻辑和估值体系都得重新梳理一下。今天的行情告诉我们在这个市场里赚钱太难了，既要防着算法的算计还要操心万里之外的局势变化。 明天不用过度恐慌只要没超预期的黑天鹅市场探底后大概率会修复过来。我们该做的就是管住手别乱追高也别恐慌割肉守好本金等企稳的信号出现就行。