财联社的消息，2026年市场结构可能会从科技转向涨价链，这几个方向得盯着。华西证券给大家提了个醒，这次涨价链条得继续追踪。中金公司认为中东的冲突要是一直拖下去，全球金融市场就会乱套。中信建投则表示AI算力让散热架构得升级了，液冷一次侧设备的价值估计得重新估算一下。昨天股市探底回升了，下午三大指数的跌幅也缩了点。沪深两市一共成交了2.44万亿。板块方面，绿电、化工、煤炭还有碳纤维表现不错，燃气轮机和军工这些板块就不怎么行了。收盘的时候，沪指跌了0.1%，深成指跌了0.63%，创业板指跌了0.96%。 华西证券在今天的早会上讲了，2026年结构主线可能会由科技慢慢转成涨价链。第一个是输入性通胀端，能源链那边因为地缘局势被推高确定性很大；有色金属里中小金属和铝这方面确定性也很高；黄金和铜是多空交织的情况；农产品主要关注饲料原料、化肥还有农药。第二个是内生性通胀端，得看“反内卷”带来的传统行业修复，包括化工、钢铁、煤炭、建材还有生猪。第三个是科技涨价端，重点看AI算力产业链上游的服务器、算力芯片还有存储芯片这些。 中金公司那边说中东冲突长期化对全球金融市场会有影响。中东冲突属于典型的供给冲击，直接让原油供应受阻油价上涨。对于本来就供给不足、通胀回落慢、政府债务攀升的美国来说，这冲突会加剧它的“滞胀”风险，宏观政策左右为难。冲突时间不长的话影响不算大，但如果升级了，美国经济压力大还会引起金融动荡扩散出去。 中信建投认为AI算力密度大导致数据中心散热得从风冷改成液冷了。液冷架构对冷源的低温、稳定要求很高，一次侧系统从辅助变成了核心基础设施。冷水机组和压缩机在一次侧设备里非常关键：冷水机组是核心冷源负责兜底制冷；压缩机是动力核心决定能效稳定性。数据中心制冷系统往中温高效方向升级后带动机单机价值量和行业集中度抬升了。 本文转自“财联社”，智通财经编辑刘家殷负责整理。