最近贝壳公布了半年报，没想到它GTV的数额虽然创下新高，但二手房市场却迎来了滑坡，大家都在猜测这个公司能坚持多久。去年2021年，贝壳经历了一次很大的低谷，股价腰斩，市值蒸发了4000亿元。在短短的20天内，这个公司遭遇了反垄断监管、创始人左晖去世、中概股监管风暴还有房地产调控再升级这些大麻烦，股价一路下跌到了谷底。 这次半年报里亮点还是有的，GTV突破了2.29万亿元，同比增长了72.3%，达到了历史最高值。其中，存量房交易GTV是1.33万亿元、新房交易GTV是8417亿元，都有超过七成的增速。新兴业务营收更是增长了68.9%，突破了12亿元。 不过二季度的净利润就没那么理想了，只有11.16亿元，同比下滑了61%；调整后净利16.38亿元，也比去年同期的29.51亿元要低。分析师们说，去年二季度受疫情影响延迟释放的需求抬高了基数，所以今年同比数据有些失真。 内部结构也发生了变化，二手房交易服务营收只有96亿元，同比增长4%；新房交易服务营收达到了139亿元，同比增长31.9%。新兴业务增速最快，但只占个位数的份额。深圳推出二手参考价制度后，成都、西安、宁波等城市也跟着实施了“房价管控”，“贝壳价”时代结束了。 贝壳因为是“第一房地产在线交易平台”，被视为反垄断监管的重点目标。市场传闻VIP协议涉嫌“二选一”，但管理层回应称已提交自查报告并配合沟通。还有传闻说中介费要降到当地社平工资3倍以下，但住建部辟谣说政策不是打压平台。 彭永东总结行业规律发现三年一周期这个铁律。面对住宅交易价格和次数双封顶的局面，贝壳把希望寄托在家装和社区零售等“第二赛道”。6月斥资80亿元收购圣都家装进入C2C装修市场。 万科、龙湖、恒大这些巨头也都开始进入房地产在线交易市场，直接分流了贝壳优势场景。要做难而正确的事对今天的贝壳来说挑战不小，“难而正确”的答案可能在下一个三年周期才会有答案。