上交所近日向风电整机商明阳智能下发问询函，围绕其拟收购德华芯片技术有限公司一事提出多项问题。这个监管动作使市场关注点重新回到这笔跨界并购的合理性与合规性上，交易背景、协同逻辑以及信息披露充分性等关键环节也随之受到审视。
资本市场支持产业转型升级，但更看重真实、透明与可持续；跨界并购能否带来“第二增长曲线”，关键不在于概念包装，而在于清晰可验证的商业逻辑、稳健的治理安排以及充分的信息披露。监管问询既是风险提示，也是在提醒企业回到价值创造本身：用业绩与合规回应市场，才能让创新布局经得起市场与时间的检验。