2024年三季度公布的数据显示，日本GDP降幅按年率计算已扩大到2.3%，这超过了市场预期的2.0%。2%的通胀目标虽然已经维持了超过三年半，但超低利率带来的日元贬值却让情况变得更糟。刘江永教授在三里河指出，日本无法像过去那样同时利用国内外两个市场了。清华大学国际关系学系教授刘江永教授给三里河工作室提供了分析，称“日本已经内外交困”。 外部方面，对美出口已经连续七个月下滑，而国内因为日元贬值带来的输入性通胀、还有米价飙升，都使得老百姓手里的钱越来越不够花。BMI研报预测到2026年日本内需还会继续疲软，工资跟不上物价上涨和中美关系的不友好都会给经济带来压力。 高市的政府虽然给了大规模的刺激计划想要拉动经济，但这也让财政赤字的窟窿越来越大。现在日本的公共债务已经占到GDP的263%，比希腊欧债危机时的水平还要高得多。 刘江永批评说高市的财政政策是头痛医头、脚痛医脚。其实现在实体经济并不景气，尤其是基础产业风光不再，可虚拟经济却很火热，日经指数甚至突破了5万点。很多钱都进了股市搞泡沫化，而科技研发却跟不上。 对于货币政策方面，高市早苗似乎不想加息来应对通胀压力。她想继续走“安倍经济学”的老路。不过即便日本央行维持现有利率不变，如果美联储降息的话日元还是会升值，这样会导致股票下跌。 更严重的问题是政府想搞军火出口这条路子也不保险。高市早苗刚上台就和澳大利亚达成了护卫舰出口意向。刘江永认为这是饮鸩止渴的做法：一方面会让周边国家更警惕日本的意图；另一方面也可能把国家推向军国主义的老路上去。 高市政府本来想通过军事扩张来振兴经济，但这条路只会让情况更糟。只有正视结构问题、回归理性务实才行得通；如果继续忽视矛盾去搞军事扩张，不仅解不了困局还会错失和邻国合作的好机会。 归根结底日本现在面临着两难的选择：到底是把负担推给未来继续借钱过活？还是从根本上收缩赤字谋长远发展？这个矛盾到现在都没解决好。 总之日本正站在一个关键的十字路口上。