指数刚往下一破位，市场立马就像打开了降落伞，大空头的架势摆得满满当当。大家也别慌着找牛股了，行情转了盘子就要开始轮动。只要大方向上的钱袋子还在盈利，上游涨价那点儿事儿还有科技制造这块儿，基本面上的亮点算是被牢牢抓住了。 现在就盯着手里业绩扛得住的方向，毕竟数据这段时间是个空档期，钱也还算宽裕。春季行情想要接着热，多半也就是给结构性机会多点机会来回震荡。要是看长点时间，政策想让经济好起来的心思很明显，科技板块再创新高的概率也不小。 仔细算算这几个方向都有戏：第一波还是看科技成长那一大群（像TMT和创新药）；第二个是受东西涨价预期滋润的资源股（有色金属化工那些）；第三块是盼着需求回暖加技术升级的先进制造（新能源军工）；最后别忘了还有低利率下稳稳拿分红的资产。 最近政策拼命推“车电分离”车险的试点，还有险企在发力，这事儿进展得挺快。买新能源的人要是碰到这种模式，能把买车和上保险的成本给降下来。不过这也给保险公司提了个醒，以后识别风险、定价理赔都得加把劲。 想把这模式从试点变成全国推广还得熬一阵子。往后看，新能源车保险市场估计会有“车电一体”跟“车电分离”两种活法并存。2026年政府工作报告特意提到了要把氢能源和绿色燃料当成新增长点，“十五五”规划更是把它拔高到了“未来产业”的高度。 再加上全世界都在抓船运航空的碳排放，国内外的政策一捏合，氢能源说不定能迎来一个弯道超车的拐点。看好绿氢这块需求起来后，国内搞项目的、做设备的、搞电解槽的都会跟着受益。 人工智能的大推进让全球PCB行业又有了新一轮的机会。云厂商的钱袋子一直在补仓，这就把做AI服务器、存储设备、网络设备的人都给卷进去了。 这些东西一多，主板、交换板、存储卡、电源板这些PCB需求也就跟着涨起来了。哪怕是在普通的电子产品里，PCB成本通常也就是占整体的5%到8%。中信建投保守估计一下，2025年GPU ASIC服务器对应的PCB市场空间能超过400亿，2026年直接冲到900亿以上，增长速度简直翻倍了。 这一轮大周期还在往上走呢，整个产业链都能沾光。不过还得盯着终端厂商自家的服务器和高速交换机是怎么设计的，看这个时候PCB的价值量会不会变。做板厂的那几家可以盯着扩产进度；搞原材料覆铜板的看看传统板涨价没、高速CCL在海外卖得咋样；上游还得关注覆铜板升级带来的纤维布、铜箔、树脂同步升级的机会，还有钻针那种量价齐升的路子。 上证指数现在已经进了熊市的门儿了。这个位置先别慌着做空，年线就在眼前了，该反弹的反弹还得弹上来。要是连这点反弹都没有今年就真成了熊市的起点了。 这波小盘股占优的概率比较大。主要是因为会议前后大家胆子稍微肥一点，小盘股弹性好点。价格方面其实也没那么坏了（“反内卷”），主要还是产能端的支撑强。 只要政策再推一把上市公司的业绩就稳了。创业板之前涨了太多了，变成了最近一个月资金的“避难所”。这里要注意个风险：如果市场继续往下走这里肯定得补跌，这种行情最让人难受：想跑怕反弹想留怕大跌想进怕被套。 现在只能先等等行情到底是不是到了中期再说要不要休息。搞成长股的优势还在慢慢扩大大小盘的差距已经在收敛了。等到了3月春季行情的阶段就继续选成长风格大小盘的差异可能就不那么明显了先大盘后小盘吧。