一、收入小幅回落，企业盈利承压是主因 3月14日，新华社受权发布《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》。报告显示，2026年中央国有资本经营预算收入为3716.32亿元，较上年下降4.8%。加上上年结转收入259.91亿元，收入总量达3976.23亿元。 财政部报告中明确指出，收入下降的主要原因在于2025年部分中央企业利润出现下滑。近年来，受全球经济复苏节奏分化、国内需求结构调整以及部分行业竞争加剧等多重因素影响，中央企业整体盈利能力面临一定压力。利润规模的收缩直接传导至国有资本经营预算的收入端，导致本年度预算收入出现阶段性回落。 不容忽视的是——该下降并非孤立现象——而是宏观经济运行态势在国有资本领域的客观映射。从历史数据来看，国有资本经营预算收入与中央企业整体经营状况高度涉及的，企业盈利的周期性波动对预算收入的影响较为直接。 二、支出力度加大，注资支持成为政策重心 与收入端的小幅回落形成对比，2026年中央国有资本经营预算支出呈现明显扩张态势。报告显示，本年度预算支出总额为1476.23亿元，同比增长13.8%。其中，本级支出1442.45亿元，对地方转移支付33.78亿元。 支出增长的主要动因在于上年结转收入的增加，财政部门据此相应扩大了支出规模，并将重点方向锁定在加大对中央企业的注资支持上。这一安排具有明确的政策导向：通过向重点领域和战略性行业的中央企业注入资本，增强其抗风险能力与核心竞争力，推动国有资本向关键领域集中布局。 从政策逻辑来看，在企业盈利承压的背景下，适时加大注资力度，有助于稳定中央企业的资本结构，防范因利润下滑引发的资产负债率上升风险，同时也为企业在新一轮产业变革中保持战略投入提供财力保障。 三、调入一般公共预算，财政统筹功能持续强化 报告同时披露，2026年中央国有资本经营预算将向中央一般公共预算调入2500亿元。这一安排延续了近年来国有资本经营预算服务国家整体财政战略的一贯做法，体现出财政资金跨预算统筹调配的制度优势。 国有资本经营预算与一般公共预算之间的资金流转，是我国预算体系中的重要机制安排。通过将国有资本收益的一部分纳入一般公共预算，可有效补充民生保障、基础设施建设及社会事业发展等领域的资金来源，实现国有资产收益向全体人民共享的政策目标。2500亿元的调入规模，在当前财政收支压力较大的背景下，对于保障重点支出、维护财政平衡具有积极意义。 四、结构性特征显现，预算安排折射深层政策取向 综合来看，2026年中央国有资本经营预算显示出"收入承压、支出扩张、统筹调配"的结构性特征。这一格局并非简单的收支失衡，而是在特定经济形势下，财政政策主动作为、逆周期调节的具体体现。 从更宏观的视角审视，国有资本经营预算的编制思路，折射出当前国有经济改革的深层逻辑：一上，通过注资支持推动中央企业提质增效，增强其关键领域的战略支撑能力；另一上，通过预算间资金统筹，将国有资本收益转化为更广泛的公共服务供给，提升国有经济的社会贡献度。
国有资本经营预算既是重要的财政安排，也是推动国有经济布局优化和结构调整的关键工具。收入阶段性下调并不改变以高质量发展为导向的政策主线，关键还是把有限资金用在刀刃上——通过更精准的注资支持、更严格的绩效管理和更有效的统筹协同，提升国有资本配置效率，更好地服务国家战略与民生保障。