伦敦1月8日消息，当下全球经贸体系正面临严峻的考验，哈佛大学经济学教授、国际货币基金组织前第一副总裁吉塔·戈皮纳特在英国《金融时报》发文，提醒大家别被表面数据的平稳蒙蔽了眼睛，要小心隐藏在背后的结构性风险。文章详细分析了美国关税政策的运作逻辑和延迟效应，指出虽然一些暂时的因素能缓解冲击，但根本矛盾并没有消除，全球经济还得继续承压。 首先来看表象下的认知误区。2025年美国把关税水平拉高到了近一个世纪的高点，搞得大家心里没底。一些国际机构还是预测2025年全球经济增长能有3.2%，跟以前差不多。这个数字很容易让人误以为局势还行，低估了关税战和政策混乱对整个经济体系的破坏。戈皮纳特说这是因为大家没搞懂损害是怎么显现的，结构性破坏通常都有滞后性。英国脱欧就是个例子，刚投票那会儿感觉对经济没啥影响，结果十年后算账发现GDP比正常轨迹少了6%到8%。历史教训告诉我们，等问题都冒出来了，往往已经回不去了。 再说说关税冲击为啥现在还没完全显现。一是因为有豁免条款，实际收的税比最初说的低；二是因为成本主要由美国企业扛着，直接推高物价的不多。不过就算这样，也把美国通胀推高了快0.7个点，离美联储2%的目标差得远；也让美国家庭年收入平均少了600美元。更值得注意的是，两大短期因素在帮着对冲负面影响：人工智能的投资热潮和资本市场的繁荣提高了大家的信心；美国还有德国这些大经济体又花钱搞扩张，暂时稳住了需求。这些加在一起营造出一种“韧性很强”的感觉，但其实对供应链的破坏没停过。 戈皮纳特估计，2026年可能会变成关键的一年。企业之前囤的货消耗完了，提前进口带来的缓冲就没了；受不了长期成本压力的企业就会开始涨价。这种价格上涨会直接压垮老百姓的生活水平。分析显示这可能会引发三重连锁反应：一是把全球通胀搞得更高，逼得各国央行不得不紧缩；二是让消费者没钱花；三是让贸易摩擦更厉害。这些因素搅在一起，可能会形成恶性循环。 面对这种潜在风险，国际社会得赶紧想办法。首先要通过世界贸易组织这种多边平台建立预警机制；其次要搞供应链多元化；最后还要完善国内补偿机制。要注意的是，现在有些国家靠发钱来稳住局面，虽然暂时管用，但可能会让财政赤字和债务压力变大。现在的全球经济正处于周期波动和结构调整的十字路口。美国关税政策像个外来的变量，正在通过各种复杂的链条渗透到全球经济里。表面看着稳其实是经济在适应短期变化，也掩盖了必须调整的紧迫性。大家得用更系统的眼光看问题，趁着2026年的窗口还没彻底打开之前，把合作框架搭得更有韧性一点，好给未来的可持续增长打下基础。