2月25日，日本前央行行长黑田东彦公开喊话，要把目前0.75%的政策利率给涨上去。据路透社报道，黑田东彦预计日本央行在2026年和2027年可能每年分别加息两次左右，把利率推高到1.5%至1.75%这个区间。这位前“安倍经济学”推手认为，既然日本经济现在状态这么好，不仅实现了稳健增长，工资水平也在往上走，央行就有空间把政策利率给提上去。他还提醒大家注意，首相高市早苗搞的那个大规模支出和减税计划可能会坏事，反而会让通胀压力更大。要知道，高市早苗之前对进一步加息还挺有保留意见的，这消息一出来日元汇率就扛不住了。 黑田东彦特别强调日本的财政和货币政策都得往收紧的方向走。他提到在“安倍经济学”刚推出来那会儿，日本正面临通缩和强势日元的双重压力；而现在情况变了，变成了通胀和疲软的日元。所以得变变思路。现在在日本政策研究大学院大学做高级研究员的黑田东彦说，央行必须把利率慢慢推到中性水平，财政政策也得跟着紧起来。因为通胀率多年来一直高于2%的目标，而且劳动力市场这么紧张工资都涨了。早在2024年日本央行就退出了刺激政策开始加息了。 高市早苗作为“安倍经济学”的支持者，增加了政府支出还承诺把针对食品的8%销售税暂停两年。不过黑田东彦对此表示怀疑。他认为政府支持创新提升长期潜在增长率是好事，但光是为了缓解生活成本增加支出就会适得其反。这会让通胀压力更大还可能推高债券收益率。 2月8日赢得大选后大家都在猜高市早苗会不会继续推动宽松政策。据说她之前跟现任央行行长植田和男说过她对进一步加息保留意见，这让市场挺担心政策会打架。受这个影响日元兑美元汇率在周三跌到了155.80。黑田东彦觉得现在日元水平可能有点“略显过弱”。虽然外汇干预能让日元短期变动一下但长期效果没法保证。 说到央行的沟通策略，黑田东彦觉得现在用不着他当年那种“休克疗法”了。当年他简单大胆地跟公众说日本能走出通缩阴影就是为了大家好信这一套。现在央行的目标是在不搞乱经济的情况下把政策搞正常化所以沟通要低调点。当央行把利率往中性推的时候没必要喊得太响了。他觉得植田和男现在这种保持表态有差别还有点模糊性的做法挺好的。