这次给你讲个关于美国的事儿，是国盛证券2026年出的一份报告，一共32页。把美国2026年的经济、政策和战略动态都给你讲透了。报告分了几个大块儿： 经济方面，美国的增长有点“软着陆”的意思，就是速度慢下来了，但整体还算稳。2025年第四季度GDP增速是放缓了，但反映内部力量的私人国内最终需求还是挺硬气的。最有意思的是人工智能相关的投资，以前是个亮点，现在变成了经济增长的一大支柱。你知道吗？它对GDP的拉动作用有时候一个季度就能超过1个百分点，简直就是给传统消费慢慢冷却打了个补丁。 劳动力市场呢，看着像是稳住了，但实际上挺脆弱的。非农数据一会儿高一会儿低的，职位空缺和失业人数之比也在往下掉，说明市场还是有点松垮。不过工资涨得还挺快，这事儿就给以后的通胀埋下了雷。再看物价，虽然整体CPI比之前高点回落了不少，但有几个板块特别顽固，比如医疗、保险这些“超核心服务”，这是决定美联储下一步怎么做的关键因素。 货币政策这块儿，美联储现在也是左右为难。一方面是服务那边的通胀还没消除干净，地缘冲突又把油价弄高了；另一方面是劳动力市场又表现得不太好。从利率的角度看，现在的水平可能已经低于所谓的名义中性利率了，说明货币政策的限制作用可能在减弱。真正能动手的时候可能得等到下半年，到时候如果经济再疲软一点、核心通胀能看到点好苗头，政策调整的空间就大了。 财政政策短期看还是靠税收减免和政府采购撑着。预计2026年第一季度还能对经济有不小的拉动力，但以后就慢慢回归正常了。从长远看，人口老龄化加上利息支出不断攀升，财政可持续性压力越来越大，债务压力会成为以后想花钱的硬约束。 外交这块儿，美国现在很重视西半球的事务，想要牢牢把控美洲的主导权。其他地方就变得没那么积极了，“选择性介入”的意思就是尽量少掺和那些费钱费力的麻烦事。军事策略也比较保守，强调打有限的、高效的仗来获取收益，不想被拖进长期的海外冲突里。 贸易政策虽然法律上单边加税受限了，但关税还能当谈判的筹码和工具用。投资方面呢，政府用关税杠杆来逼外国对美国投资做承诺，搞出了一种交易型的经济外交模式。吸引外资重点投到半导体和可再生能源这些行业上。现在的美国不只是往外撒钱的角色了，还开始重视吸引外资进来。 科技和产业方面，核心还是在搞人工智能。通过“创世纪计划”，美国要建国家级的AI科研平台，利用AI去加速材料科学、能源系统、生物技术这26个关键领域的突破。他们想搞“自动化科研”，保住全球技术领先的位置。 在关键矿产上也有大动作。“金库计划”出台后，美国就不单纯依赖进口了。通过公私合作建立战略储备，还和多国签协议来降低对特定国家的依赖。这些手段把关键矿产市场从单纯的买卖交易变成了更具地缘战略属性的资源安全体系。 总体来说啊，美国现在正处于经济动能转换、政策方向待定、战略逻辑重塑的阶段。经济上AI投资成了新引擎对冲老动能的下滑；劳动力市场和通胀又有点让人不放心；政策上短期观望中长期又要考虑选举和财政压力；战略上就是盯着西半球、搞有限军事行动、用关税投资搞外交、再加上AI和矿产布局来巩固实力。这些变化肯定会影响全球资本怎么流、产业链怎么摆、还有资产定价怎么定的逻辑啦！