一、价格异动：大豆期货触及近两年高位 芝加哥期货交易所大豆主力合约近期持续上涨，最高报价达1185美分/蒲式耳，创下2024年6月以来的新高。分析人士认为，这轮上涨由能源政策调整、地缘政治冲突和主产区天气异常共同推动，市场看涨情绪明显。 二、能源政策推动豆油需求增长 美国政策调整是此轮上涨的主要驱动力。2026-2027年度生物燃料掺混义务配额方案预计3月底公布，配合清洁能源税收抵免政策的实施，明显提高了豆油消费预期。 数据显示，2026年1月美国大豆压榨量达2.2786亿蒲式耳，同比增长7.2%，创1月历史新高。虽然较上月略有下降，但生物燃料政策对压榨需求的拉动作用已经显现。豆油作为生物柴油原料，其需求增长直接带动了大豆整体消费。 三、地缘冲突推高原油价格 中东局势紧张导致霍尔木兹海峡通行受阻，引发原油供应担忧，推动国际油价上涨。这对大豆市场产生双重影响：一是增加农产品海运成本，二是提升生物柴油的经济性，使豆油作为替代能源更具吸引力。 四、南美天气影响供应 阿根廷持续干旱和巴西洪涝灾害影响了南美大豆供应。截至2月21日，巴西大豆收获进度仅41.7%，低于去年同期的48.4%，导致出口节奏放缓。这为美国大豆出口创造了有利条件，增强了其市场竞争力。 五、后市展望 当前支撑价格上涨的因素中，既有政策利好，也有地缘政治和气候变化的扰动。短期内若美国生物燃料政策如期实施，需求将保持高位；中东局势若持续紧张，油价高企将继续支撑豆油消费。但需警惕南美天气改善或地缘冲突缓和可能带来的市场变化。
本轮大豆价格上涨反映了能源转型中的需求变化，以及地缘风险和气候因素对供应链的影响。面对复杂多变的市场环境，产业链各方需要加强数据分析和风险管理，在不确定性中保持经营韧性。