10月20日这天，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了贷款市场报价利率，结果跟大家预想的一样没变。1年期的LPR还是3.00%，5年期以上的LPR也依然是3.50%，这一结果在下次公布前都有效。王青分析说，最近像1年期银行同业存单的到期收益率（特别是AAA级）这些中长端的市场利率有上行的趋势，商业银行在货币市场上的融资成本稍微有点上涨。现在商业银行的净息差已经到了历史低点，报价行没太大动力主动去把LPR报价加点往下调。这就不难理解这次为什么两个期限的LPR都没变。 王青进一步展望了未来的政策，他觉得年底前为了提振内需，为了巩固房地产市场止跌回稳的局面，政策利率和LPR还是有下调空间的。央行有可能在四季度实施新一轮降息降准，然后带动两个期限品种的LPR跟着一起往下走。这能让企业和居民的贷款利率降得更低一些，刺激大家愿意去贷款消费和投资，这也是四季度对冲外需放缓的一个重要办法。现在物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上肯定是有足够空间的。 广开首席产业研究院的王运金也发表了看法，他觉得11到12月有很大的需求和空间去调政策利率和LPR。这个幅度可能在10到30个基点之间，五年期的LPR下调的幅度估计还要更大一点。而董希淼从LPR报价机制来分析说，因为作为定价基础的7天期逆回购操作利率保持在1.40%没有变，所以LPR很难再下降。 这次东方金诚首席宏观分析师王青还指出，主要是因为近期中长端市场利率上行，加上商业银行净息差处于历史低点导致报价动力不足，所以这次两个期限的LPR报价没动符合市场预期。 这次贷款利率连续5个月按兵不动的现象其实大家都看在眼里了。这次广开首席产业研究院的王运金提到的11-12月有较大下调需求与空间的观点是很有参考价值的。这次东方金诚首席宏观分析师王青分析的逻辑也很清晰：银行融资成本上升、净息差低了就没有动力去下调LPR加点了。