就在3月24日这天，黄金股ETF国泰（517400）把涨幅推高到了超过3%，单日成交额更是达到了9821.67万元。资金规模这块儿也有了增长，最新显示为14.88亿元。这种状况说明，交易变得很活跃，市场情绪也在好转，资金也给它增加了不少规模。事情的起因有两个：第一个是IEA释放了4亿桶石油储备，3月19日成员国决定这么做，3月20日油价就开始回落了。这一招短时间内能缓解能源通胀的压力，让实际利率升得慢一些。对黄金还有工业金属来说，这就是一个阶段性的支撑。 另一个就是紫金矿业控股赤峰黄金。紫金黄金计划受让2.42亿股赤峰黄金的股份，同时还以30.19港元/股的价格认购了3.11亿股H股。这么一来，控股股东就变成了上杭县财政局。这预示着黄金行业要开始整合资源了，特别是央企背景的龙头企业主导并购，这样一来资源控制力和行业集中度都会加强。不过上金所也给大家提了个醒，3月23日他们发通知说市场不稳定因素多、价格波动大。监管层对投机过热和流动性风险非常重视。 华泰证券的看法是贵金属长期配置逻辑还在加强。中东那边的地缘冲突让油价中枢往上涨，通胀预期和滞胀风险都增加了。再加上美联储在缩表的背景下，美债对利率的对冲作用变弱了。黄金作为非信用货币资产，它的避险和抗通胀价值就更明显了。从政策到市场都在确认它的战略配置意义。 短期来看金价受到高利率预期、油价冲击和流动性收紧的压制。不过中长期来看逻辑还是很坚实的：央行一直在买金（2月人民银行又增持了）、去美元化在加快、地缘冲突长期化也在推高滞胀预期。再加上现在的金价已经回调了很多，RSI指标也快到超卖区了。很多机构都把目标价往上修到了6000美元以上。大家可以等急跌的时候布局。 我们可以关注几个产品：黄金ETF国泰（518800）是把握金价趋势的直接工具；黄金股ETF国泰（517400）可能有更高的业绩放大属性。不过提醒大家的是这篇文章只分析行业事件，不推荐个股；指数的短期涨跌也不能保证未来表现；观点可能随时会变。 投资有风险，请仔细阅读法律文件选择合适自己的产品谨慎投资。涉及到费率的问题请查看法律文件。