最近国际金银价格涨得厉害，这事儿吧，主要是市场避险需求加上基本面因素给撑起来的。咱们看数据，纽约那边的黄金期货价格这几天涨得特猛，单日涨幅超过了7%，创下了2009年以来最大的单日涨幅记录，把价格给推到了每盎司5000美元以上。白银也没闲着，跟着黄金一起涨，盘中涨幅超过15%，重新回到了每盎司80美元上方。大家都觉得，这次价格大涨跟全球市场风险偏好回落、美元指数变弱这些事脱不开干系。瑞讯银行的分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡娅说了，支撑金价的那些基本面因素自打去年以来就一直没变。全球贸易格局不太稳当，各地缘政治风险也没消退完，再加上美国、日本、欧洲这些经济体的债务问题越来越让人操心，这些因素都让大家对美元还有其他主要主权债券的信心慢慢变淡了。于是贵金属的避险属性就凸显出来了。 不过话说回来，以前大家都把黄金当成避险资产，但现在它的表现有点像风险资产了。奥兹卡德斯卡娅说这意味着市场波动可能会更大。投资者得提防价格大幅调整的风险。她还强调说基本面虽然还行，但贵金属市场已经进入了高波动阶段。德意志银行的主管迈克尔·薛从投资的角度分析了一下，觉得虽然波动大了点，但是黄金长期投资的逻辑没变。现在全球宏观经济不确定性这么多，实际利率环境又挺特别，货币信用体系也有结构性挑战，黄金作为储藏价值的工具还是很重要的。他预测金价年底前能摸到每盎司6000美元这个位置。 从更宏观的角度看，这次金银价格反弹也反映出全球资本市场结构在变。主要央行的货币政策开始转向了，通胀预期老是反反复复的，债务压力也越来越大。投资者现在得重新考虑怎么配资产了。贵金属作为非信用资产，抗货币贬值和系统性风险的能力又被大家重视起来了。不过投资者也得注意到贵金属价格受美元走势、实际利率、ETF资金流动还有衍生品市场交易行为的影响很大。短期波动是没法避免的。 总的来说国际金银价格的显著回升就是市场避险情绪升温的表现。虽然短期波动可能大一些但支撑长期价值的基本面因素还在呢。大家看价格走势的时候也得理性评估自己能不能承受这种风险。未来贵金属市场还得看全球宏观经济怎么走、货币政策怎么变还有地缘政治怎么闹呢。