茅台酒曾被称为"液体黄金"，其投资属性一度超过饮用价值。2021年，飞天茅台批发价突破2300元，生肖酒被炒至数万元，茅台股价创下2437.55元的历史新高，市值超过3.2万亿元。但此盛况在近三年出现转折。截至2026年3月，茅台股价较峰值下跌40%，市值缩水1.4万亿元；飞天茅台散瓶批发价跌破1600元，原箱价也首次低于1700元。
当高端白酒从"投资品"回归"消费品"，价格调整背后是消费结构、渠道生态和社会治理的共同作用；对行业来说，回归真实需求和产品本质才能持续发展；对消费者而言，基于实际需求而非炒作做出选择，才是成熟市场的表现。