问题——海外项目爬坡期亏损拖累整体盈利 路斯股份近日披露的信息显示，公司持续推进海外产能布局，但柬埔寨基地仍处于投产后的市场开拓与产能爬坡阶段；受产能利用率偏低等因素影响，这项目出现经营亏损，对公司利润形成压力。年报数据显示，公司2025年实现营业收入8.61亿元，同比增长10.73%；归属于上市公司股东的净利润6188.69万元，同比下降21.02%。收入增长而利润下滑，反映出新增产能释放与市场端订单兑现之间仍存在阶段性错配。
在宠物食品行业竞争加剧、企业加速出海的背景下，建厂只是起点，能否通过供应链与运营管理把成本、质量与交付稳定下来，决定了海外项目能走多远。路斯股份在寿光搭建境内采购平台，体现出以管理效率缓解爬坡压力的思路。后续若订单兑现与产能利用率持续提升，平台的协同效应有望逐步显现；同时也提示企业在扩张过程中，更需要以精细化运营与风险管控夯实增长基础。