最近铝价可真不是盖的，直把4年记录都刷新了。大家都在猜这4000美元的关口到底是馅饼还是陷阱。就这还不到三周时间，LME铝价从3000多美元直接蹿到3370美元，中间一度涨了10%。这回战斗果然能让黄金暴涨，可是谁又能想到连铝价也跟着疯长呢？去国内仓库看看，铝锭堆得跟山一样高，现在已经有132.6万吨了，比去年这时候多了四十多万吨呢。下游加工厂也挺犯难的，订单接了不少，但是铝价这么高，他们也不敢多进货。一方面是库存积压，一方面是下游观望，要是仗接着打、库存接着掉，4000美元指日可待。 这轮铝价疯狂上涨的幕后推手其实还是在中东那边。霍尔木兹海峡本来就是全球海运石油的重要通道之一，这回却不是油出了问题而是铝。卡塔尔、巴林、阿联酋这些国家凑起来就占了全球9%的电解铝产能。但他们有个大毛病就是氧化铝自己产不出来。数据显示他们每年需要1375万吨氧化铝，自己只能产480万吨，剩下的全得从外面运进霍尔木兹海峡。2月28号美伊交火之后船不敢走了，厂也傻眼了。3月3号卡塔尔铝厂遭袭停了64.8万吨产能，占全球0.82%，第二天巴林铝业宣布不可抗力减少160万吨产量19%，前后加起来中东差不多30%的电解铝产能都停了。 更有意思的是外面在涨价、里面却在堆货。外面LME库存一直在减少，欧洲这边本来就缺铝俄乌战争之后更是全靠中东补窟窿。现在中东自己也断了欧洲现货升水蹭蹭往上涨日本那边一季度溢价涨了127%。国内仓库里面堆着132.6万吨铝锭还有棒材库存近40万吨呢。 资金流向也很有看点CRU Group预测4000美元虽然抓眼球但看持仓数据就发现事情没那么简单冲突爆发以来基金多头头寸没咋动空头头寸悄悄加了1.5万手说明有部分专业选手觉得价格该回调了4000美元比现在再涨18%这得供应端接着出大事万一明天停火船又能走呢谁又能说得准？ 至于手里有货的这会儿确实是馅饼中东一乱库存升值账面浮盈蹭蹭涨兴业证券算了笔账现在电解铝利润能到7500块一吨这就是地缘风险溢价的直接落袋如果你是下游加工厂老板这价格就是陷阱成本锁不住利润全被吃掉至于散户想冲进去炒一把……还是算了吧地缘的事谁也说不准但LME空头头寸增加了1.5万手他们赌的是会跌你跟不跟自己琢磨吧。 所以这次铝价疯涨是战火点燃的不是需求拉动的供给端缺口实打实需求端疲软也很明显摩根大通说今年全球缺口23万吨不算大窟窿但加上中东产能趴窝霍尔木兹海峡船走不了欧洲日本恐慌采购这缺口就被放大了往后怎么走还得看船啥时候能走4000美元或者2800美元都有可能在枪炮声里数钱手别抖。