问题——开年以来可转债发行有所回暖，但优质标的依然偏紧，供需矛盾较为突出。2026年1月，联瑞新材发行的联瑞转债启动网上申购，发行规模6.95亿元，吸引超过900万户投资者参与，中签率处于较低水平，显示资金对稀缺优质标的的集中追逐。随后，洛阳钼业完成12亿美元一年期零息可转债发行，认购倍数接近10倍，并创近年港股一年期可转债较大规模发行纪录。同时，市场数据显示，存量可转债数量和余额相对有限，在供需“紧平衡”格局下，部分优质券估值偏高的情况仍时有出现。
可转债市场的持续发展，反映了资本市场改革深化与金融支持实体经济的推进。在政策优化与市场需求共同作用下，可转债有望在提升资源配置效率、支持产业升级的同时，为投资者提供更多选择与机会。但市场参与者仍需关注潜在风险，审慎评估标的与条款，推动市场在扩容中保持稳健运行。