光伏产业正处于剧烈调整期。2月25日，通威股份宣布筹划并购丽豪清能，这个举动反映了当前产业格局的深刻变化。数据显示，已发布2025年度业绩预告的A股光伏企业中，超过八成陷入亏损，头部企业合计预亏规模接近500亿元。曾经的黄金赛道如今深陷产能过剩、价格内卷、成本高企的困局。 产业困境的根本原因是供需严重失衡。通威股份预亏90至100亿元，TCL中环预亏82至96亿元，晶科能源由盈转亏预计亏损59至69亿元，晶澳科技预亏45至48亿元。这些龙头企业的巨额亏损源于价格下跌、成本倒挂加剧、海外渠道收益下滑等多重因素。产能严重过剩导致企业间竞争演变为价格战，利润空间被无限压缩，行业陷入恶性循环。 值得关注的是，尽管行业基本面仍处寒冬，但市场对产业前景的预期正在改变。2026年初国际太空光伏产能计划公布后，多家光伏概念股单月涨幅超过30%。从更长周期看，A股光伏概念指数近一年涨幅超过60%，反映出投资者对行业触底反弹的期待。 面对亏损困局，光伏企业正采取多元化突围策略。爱旭股份聚焦ABC电池技术迭代，通过差异化产品将亏损幅度控制在12至19亿元。隆基绿能正式进军储能领域，通过"光储协同"完善系统解决方案。还有企业选择战略调整，通过剥离亏损业务及时止损，或出售亏损子公司回笼资金。 政策层面的支持为产业调整提供了保障。国家能源局将整治光伏"内卷式竞争"纳入重点工作，工信部推动产能调控与技术升级，绿电直连、大基地建设等政策相继落地。这些举措旨在引导产业从无序竞争向高质量发展转变，加速落后产能出清。 业界普遍认为2025年是光伏产业的深度调整年。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，亏损收窄现象印证行业已触及底部，落后产能加速出清，2026年盈利修复可期。中信证券新能源分析师指出，光伏产业将从规模扩张阶段转向高质量发展阶段，产能出清、技术升级、海外拓展成为未来三大发展主线，优质企业的估值有望得到修复。
从并购整合到"反内卷"治理，从技术攻坚到业务重构，光伏行业正以更高强度的市场化方式完成产业调整。这场调整的核心不在于短期涨跌，而在于产业能否从同质化扩张走向以创新、效率与系统能力为支撑的高质量发展。谁能在周期底部守住现金流、跑通技术路线、构建全球化竞争力，谁就更可能在下一轮景气回升中占据先机。