中国经济复苏放缓叠加伊拉克战争影响下，能源成本上涨给制造业出口造成压力，货币政策预期发生改变。对此，东兴证券分析师杜波、易启江还有张锦河指出，由于市场对全球经济衰退和美联储加息节奏的担忧升温，资金外流情况加剧。这次的研究报告显示，中国作为全球重要的石油进口国，油价高涨是导致生产成本增加的直接原因，这也促使投资者转向成长股寻找机会。在这样的背景下，3月27日的A股市场表现出低开高走的格局，沪深两市总成交额仅1.85万亿元，比上一个交易日缩量了903亿。这个数据表明市场整体交易活跃度有所下降，全天有超过4300只个股上涨。具体到各指数层面，沪指涨了0.63%，深成指涨了1.13%，创业板指涨了0.71%，科创综指则涨了1.54%。虽然成交量低迷，但是热点板块轮动速度很快。电力股方面，辽宁能源跌停给板块带来沉重打击，节能风电、海力风电和湖南发展也出现大幅下跌。在电力股回调的同时，化工板块变得活跃起来，苏利股份、鲁北化工、金正大和金煤科技封死涨停板。医药板块也有所走强，科拓生物20%涨停，美诺华6天里拿下5个涨停板，万邦德4天里拿到3个涨停板，双鹭药业更是连续三天涨停。最引人注目的是锂电产业链的爆发，赣锋锂业等10余只个股纷纷封板。融捷股份连收4个涨停板，石大胜华也拿到了两个涨停板。除了融捷股份和石大胜华外，江特电机、金圆股份、盛新锂能、海科新源以及川能动力同样封住了涨停板。这一波走势表明市场风险偏好有所回升。回顾历史上几次战争对资本市场的影响可以发现它们都属于短期扰动因素。基于这种判断，东兴证券预计市场将构筑中期底部区域。从全年角度来看3800点附近有望成为中线布局区域。A股市场运行的核心逻辑仍然是国内经济复苏进度、货币政策以及产业升级等方面的情况。至于“十五五”规划中的产业发展方向仍旧是成长股布局的重点所在。