欧洲央行5日决定维持存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别稳定在2.00%、2.15%和2.40%。行长拉加德表示，欧元区经济展现韧性，现有货币政策处于良好位置。不过她也指出，全球政策环境的不确定性可能对需求、金融市场和国际贸易造成压力。 通胀数据成为市场关注重点。欧盟统计局数据显示，欧元区1月通胀率降至1.7%，低于央行2%的中期目标。拉加德解释，通胀回落主要源于能源价格下跌，而核心通胀率仍维持在2.2%。不过凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁哈姆预测，核心通胀可能在今年下半年跌破2%并保持低位，这可能促使央行考虑降息刺激经济。 欧元升值也成为新的变量。近期欧元对美元汇率突破1比1.20关口。荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基指出，欧元升值虽有助于抑制进口通胀，但也会削弱出口竞争力，对经济增长构成压力。若经济数据深入疲软，降息或成为央行的优先选项。
欧洲央行面临典型的政策平衡问题。一方面需要应对外部风险和通胀下行压力，保持政策灵活性；另一方面经济韧性和核心通胀的相对稳定又要求保持耐心。央行需要密切监测全球政策环境、通胀数据演进和汇率波动，为可能的政策调整做好准备。未来数月的经济数据将成为决定政策方向的关键。