叶氏化工在3月26日亮出了2025年的大账，子品牌紫荆花也跟着把经营状况给摊开了。这一对比，真是让人心里拔凉拔凉的。这一整年，紫荆花只卖出了15.70万吨涂料，比起去年少卖了14.7%；钱袋子里一共装了13.84亿港元，跟往年比缩水了5.3%。这是它连续四年拉胯了，从2017年和2018年那会儿还能稳稳卡在16亿到18亿港元的区间，到了2021年更是冲上了20亿港元的高峰。 转折就在2022年那一刀。那一年收入猛地掉了20%，直接掉到16.30亿港元；紧接着2023年又跌了3%到15.85亿港元；2024年再跌8%成了14.61亿港元；最后到了2025年，只是稍微往下掉了一点，收在了13.84亿港元的低点。四年时间从山顶一路滚到底，增长的劲儿都没了。这个有四十年历史的老品牌，在市场风浪里抗风险的本事被看得一清二楚。 持续下滑当然跟大环境变天脱不开干系。疫情过了之后，建涂这块地儿就越来越难伺候。而建涂恰恰是紫荆花家里的顶梁柱——这块走不动了，整体盘子就很难转。看了看数据就知道有多惨：全国房地产开发投资跌了17.2%，盖房子的面积也少了10.0%，新开工的地方骤降20.4%，交钥匙的楼也少了18.1%。房地产冷得一塌糊涂，直接让涂料没人要了。财报里也老实交代说建涂环境恶劣。 内地房子不好卖还在其次，新建旧房都没人买，就算是使劲招人当经销商也没用，销售还是止不住往下掉。面对这种情况紫荆花也不是傻等着挨宰，它决定换条路走走——一边押宝做工业涂料，一边布局海外市场，想找个新增长点来救命。 这一招在2025年确实有点效果。靠着弄好产品搭配、搞木头家具涂料和塑料底材这种受市场待见的货，工业涂料确实卖得不错。不过这路不好走啊。问题出在工业涂料再猛也不够看——收入规模根本比不过老本行建涂。那点增幅根本没法填平窟窿，更别提带着整个生意往回爬了。 更难办的是想在石油石化、新能源汽车这些油水多的细分领域插一脚实在不容易。现在的局面就像个铁桶阵一样坚固。在这些地方深耕多年的老玩家势力太大了。作为后来者的紫荆花想站住脚就得花更多冤枉钱去铺路打基础。这路太难走了。 这种时候真不知道紫荆花还能不能靠着变个花样或者换个地方把生意救回来重新火起来……感觉变数太大了吧。