我国基础设施领域公募REITs市场迎来重要创新。
中航京能光伏REITs近日成功完成扩募，新购入云南省保山市两座水电站资产，与原有陕西、湖北光伏项目形成"光伏+水电"混合资产包。
这一突破性案例标志着我国REITs市场在资产配置和产品创新方面取得实质性进展。
此次扩募突破源于政策环境的持续优化。
2020年4月，我国启动基础设施REITs试点；2025年9月，发改委进一步明确支持跨区域、跨类别资产整合。
政策导向为清洁能源资产混装提供了制度保障。
业内人士指出，水电与光伏虽同属清洁能源，但在发电特性、现金流模式等方面存在显著差异。
光伏发电具有间歇性特征，而水电则能提供稳定基荷，二者组合可优化资产收益结构。
这一创新实践将产生多重积极影响。
从市场层面看，打破了传统REITs单一资产类别的限制，为后续产业园区、物流仓储等混合资产证券化提供了参考。
对企业而言，验证了"并购+REITs扩募"资本运作模式的有效性，有助于重资产企业盘活存量、优化报表。
更重要的是，该项目通过金融创新将社会资本引入绿色基建领域，为"双碳"目标实现提供了新路径。
项目成功背后是多层次金融工具的协同发力。
北京市国资委通过政策引导推动国企参与REITs发行；专业机构探索出混合资产的估值定价方法；发行企业构建了"投建—运营—证券化"的完整闭环。
这种协同创新模式值得在更大范围推广。
展望未来，随着REITs常态化发行机制不断完善，预计将有更多创新案例涌现。
特别是在新能源、新基建等领域，资产证券化将加速资源变资产、资产变资本的转化过程。
专家建议，下一步应重点完善配套制度，培育专业机构，加强投资者教育，推动REITs市场高质量发展。
首单“光伏+水电”混合资产扩募的落地，既是一次市场层面的创新尝试，也是对制度供给与市场能力的一次综合检验。
未来，能否在更广范围复制推广，取决于底层资产质量、运营管理水平与信息披露透明度的共同支撑。
以更规范的治理、更稳健的现金流、更可比的定价体系为基础，公募REITs将为盘活存量绿色资产、引导社会资本进入基础设施领域、服务高质量发展提供更持久的动力。