美国经济增速去年第四季度明显回落。美国商务部最新公布的初步数据显示，该季度国内生产总值按年率计算环比增长1.4%，较前一季度下降3个百分点，也低于市场普遍预期的1.8%至2%。此增速处于近期低位，显示美国经济增长动能有所减弱。 从全年表现看，2025年美国经济增长率为2.2%，较2024年的2.8%回落0.6个百分点。逐季放缓的走势表明，美国经济下行压力正在累积。 分析第四季度经济增速放缓的原因，联邦政府“停摆”是主要拖累。由于国会两党在预算案上分歧突出，美国联邦政府自去年10月1日至11月12日“停摆”43天，创下美国历史上停摆时间最长纪录。美国商务部估算，此次停摆使第四季度经济增速降低约1个百分点，尽管具体影响“难以量化”，但负面效应较为明显。 从经济结构看，个人消费支出仍是支撑增长的关键力量。第四季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长2.4%，拉动当季经济增长1.58个百分点，贡献度居首。这表明美国消费需求仍较稳健。 企业投资上也保持增长。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长3.7%，拉动当季经济增长0.21个百分点，显示企业投资意愿仍在。 但也有部分指标走弱。住宅类固定资产投资下降1.5%，政府消费支出和投资下降5.1%，出口下降0.9%，进口下降1.3%。其中，政府消费支出和投资降幅最大，拖累当季经济增长0.9个百分点，与联邦政府“停摆”影响直接涉及的。 从贡献度看，私人库存投资拉动当季经济增长0.21个百分点，净出口拉动0.08个百分点，但带动作用有限。总体而言，美国经济增长动能分布仍不均衡。 尽管第四季度增速放缓，美国经济仍表现出一定韧性。个人消费与企业投资相对稳定，意味着经济基本面并未明显恶化。消费者和企业信心虽有所调整，但总体仍保持在可支撑增长的水平，这为后续修复提供了基础。 展望未来，美国经济面临的挑战主要包括政策不确定性、贸易摩擦以及全球经济增速放缓等因素。政策稳定性对增长至关重要，频繁“停摆”可能继续带来扰动。另外，企业和消费者对政策环境的预期，也将影响投资与消费决策。
此次数据波动再次提醒人们，现代经济体运行既受市场因素影响，也容易受到政治事件牵动；在全球经济格局加速调整的背景下，美国政府如何在短期政治博弈与中长期经济发展之间作出平衡，将成为观察其经济前景的重要线索。正如诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨所言：“当政治成为经济的绊脚石时，受伤的终将是普通民众的福祉。”