3月2日晚间，上海人工智能领域标杆企业MiniMax公布了其2025年度业绩报告，这是该公司自1月9日登陆港交所以来的首份年度成绩单。数据显示，MiniMax全年实现总收入7903.8万美元，同比大幅增长158.9%，其中70%收入来自海外市场，毛利率从2024年的12.2%提升至25.4%，多项核心指标均超越市场预期。 这个亮眼业绩的背后，是MiniMax在技术研发与商业模式上的双重突破。从收入结构看，公司形成了C端与B端协同发展的健康格局：面向个人用户的AI原生产品收入达5307.5万美元，占总营收67.2%；企业级开放平台及服务收入2596.3万美元，占比32.8%。目前，其产品已覆盖全球200余个国家和地区，累计服务2.36亿用户及21.4万企业客户，国际化特征显著。 值得关注的是，公司在规模扩张的同时实现了经营质量的全面提升。研发和营销费用同比均呈现两位数下降，反映出规模效应开始显现。更关键的是，其用户增长模式正从依赖营销投入转向产品口碑驱动的自然增长，标志着商业闭环的初步形成。 技术突破是支撑业绩增长的另一个核心引擎。报告显示，MiniMax通过密集的技术迭代，将模型更新周期压缩至"按月刷新"水平。以文本模型为例，从去年6月的M1到今年2月的M2.5，性能持续突破的同时，推理成本实现规模化下降。目前M2.5模型以每秒100token的输出速度连续工作1小时，成本仅需1美元，性价比优势显著。这种技术突破直接推动了使用量激增，今年2月单日平均token消耗量已达去年12月的6倍多。 业内专家指出，MiniMax的快速发展折射出人工智能行业的新趋势：技术迭代速度与商业化能力正成为竞争关键。随着全球AI应用场景的拓展，具备核心技术优势且能快速实现商业落地的企业将获得更大发展空间。
MiniMax的业绩表现表明，大模型产业已从"能否商业化"的问题，进入到"如何更好地商业化"的阶段。这不仅是一家企业的成功，更是整个产业走向成熟的信号。未来，随着技术进步的加速和应用场景的拓展，大模型将在更广泛的领域释放价值，而那些坚持技术创新、重视用户体验的企业，必将在这场产业变革中获得更大的发展空间。