随着监管部门的指引，公募基金逐渐明确自己的角色，不再被动参与公司治理，而是要成为“积极股东”。在2025年3月20日，万家基金率先公布了这一年度的投票情况，直接公开了部分公司议案上的反对票。从数据来看，2025年里，万家基金总共参与了41次股东大会，其中年度大会有15次，临时大会则有26次。这些会议中，现场参会的次数均为0次。更关键的是，针对中远海能的相关议案，旗下7只产品明确投出了反对票。这一行为在业内引起了关注，它标志着公募基金迈出了责任投资的重要一步。为了让更多的人了解这一变化，中国证券投资基金业协会在2025年5月9日发布了管理规则，明确要求自2026年开始，所有公募基金必须在每年4月底前公布上一年的投票情况。这个规则还要求基金管理人以维护持有人权益和提升上市公司质量为目标，采用科学的标准来参与治理。在政策的支持下，更多的基金公司也开始行动起来。按照规定，2026年4月底前会有更多的公司披露相关信息。 回顾2025年5月中国证监会发布的行动方案，强调了要引导长期投资和助力上市公司发展的重要性。从这些政策变化可以看出，国家正在努力推动资本市场的健康发展。华夏基金联合发布的白皮书指出，机构投资者在公司治理中的角色越来越重要。不过目前大部分关注点还在财务和战略层面。只有等到参与治理规则全面实施后，“用手投票”的现象才会更普遍，上市公司的治理水平才会得到更大的提升。 易方达基金认为，参与治理既能帮助企业践行绿色理念，也能优化资本市场的生态环境。虽然没有统一的评判标准来衡量好的治理模式，但通过将ESG框架与业务实际结合起来，并与管理层进行有效的沟通，才能提出有建设性的建议。这种持续的努力最终目的是为了帮助企业提升长期价值。 具体到2025年的时间表上，3月20日的万家基金公告是首次披露对外表决情况的标志性事件。到了2025年5月9日，中国证券投资基金业协会的规则正式出台。这两个时间点把责任投资的进程划分得非常清晰：第一个节点是开始公开信息的起步期；第二个节点则是规定具体执行的实施期。 而2026年4月则是关键的截止点，所有符合要求的公司必须在这个时间节点前完成上一年度的信息披露工作。如果说2025年是初步摸索阶段的话，那么2026年就是全面推进的重要年份。在这一年的工作中，“积极股东”的角色将得到更多的发挥空间。 总的来说，“积极股东”的定位给公募基金带来了新的机遇和挑战。他们既要通过投票等方式行使权利保护自己的利益，也要配合监管部门提升上市公司的整体质量。这种责任投资的理念不仅符合国家的发展方向，也能为投资者带来更好的回报预期。 从数据上看，在2025年的41次参会记录中（年度15次、临时26次），现场参会均为0次的现象反映出目前网络投票仍是主要方式；而在这些投票中提出反对意见的部分议案（如中远海能的方案），恰恰体现了基金公司敢于发声的决心。 在政策层面上，中国证监会在2025年5月提出的行动方案明确了引导长期投资的目标；随后中国证券投资基金业协会在2025年5月9日制定的管理规则进一步细化了具体要求。这一系列措施共同构成了一个完整的制度框架体系。 对于市场参与者来说，这次规则的实施意味着更多的公开透明度和公平性；对于企业来说，则意味着需要更多地重视中小股东的利益保护问题；而对于监管部门来说，则是实现资本市场高质量发展目标的重要举措之一。 展望未来，随着越来越多的公司在2026年4月底前公布相关信息，“积极股东”的形象将逐渐清晰起来；同时随着ESG理念的深入贯彻落实，“绿色发展”也将成为公司治理的重要组成部分。 在这个过程中，投资者将能看到更多负责任的行为表现；企业也会因为良好的治理结构而获得更好的发展前景；整个资本市场的生态环境也会因此变得更加健康可持续。